周六福珠宝股份有限公司在香港联交所披露上市聆讯后的更新版招股说明书。截至2024年12月31日，其线下销售网络门店总数达4129家，国内门店4125家，海外4家加盟店。按中国门店数目计，2024年周六福珠宝排名第五，较2023年下滑一位。

从2022年至2024年，周六福珠宝的毛利率持续下降，分别为38.7%、26.2%和25.9%。针对港股上市进度及更新招股书细节，截至发稿尚未回应。

周六福珠宝创办于2014年，总部位于广东深圳，主营黄金珠宝、钻石镶嵌珠宝及其他产品销售。收入主要由自营销售、加盟商服务费及线上销售构成。其中，加盟费模式收入占比最大，分别为52.9%、55.4%和50.5%。

服务费是收入关键，向加盟商收取的服务费毛利分别为7.476亿元、7.605亿元、8.014亿元，毛利率接近100%。然而，这种模式存在风险，无法保证加盟商不违反合同义务或零售第三方产品。

自2009年至2025年，周六福涉及643件民事司法案件，多为商标侵权纠纷。过去多次冲刺IPO时，授权供应商模式遭监管质疑。

为了加强对加盟商控制，直采产品销售收入有所增加。2022年至2024年，毛利润分别录得12.001亿元、13.509亿元、14.788亿元，但毛利率一路下滑，主要因加盟模式产品销售收入比例增加。

周六福近年提升线上渠道收入，2022年至2024年间线上销售收入复合年增长率为46.1%，2024年占总收入40.0%，在全国性珠宝公司中排名第一。

自营店数量从2022年的78家增至2023年的95家，后降至2024年的91家。2024年同店销售收入同比下滑21.2%，2023年同比增长38.9%。

金价上涨是近期面临最大风险。黄金价格持续上涨且波动剧烈，使部分消费者持观望态度。一些商家调整经营方向，减少黄金饰品销售，转而推广铂金饰品。

为寻求新增长点，周六福开启出海战略，截至2024年底在泰国、老挝、柬埔寨开设加盟店，并在2025年进入马来西亚和越南市场。海外市场竞争激烈，潮宏基、老凤祥、老庙、周大福珠宝等品牌也在加大东南亚市场布局。

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