6月9日，国家统计局数据显示，5月份居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比下降0.1%；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点。

5月份“CPI—PPI”同比剪刀差扩大，反映工业需求不振加剧。但部分行业供需有所改善，如宾馆住宿价格环比涨幅创近十年同期新高，新能源行业供需关系也有所优化。

能源价格是拖累CPI的主要因素，5月能源价格同比下降6.1%，影响CPI同比下降约0.47个百分点。服务价格上涨0.5%，其中交通工具租赁费、飞机票和旅游价格由降转涨。

国家统计局首席统计师董莉娟指出，假日及文体活动推动宾馆住宿价格上涨4.6%，为近十年同期最高。同时，生活资料价格环比由负转平，高端装备制造相关行业价格同比上涨。

PPI方面，5月生产资料价格环比下降0.6%，同比降幅扩大至4.0%。采掘类、原材料类和加工类生产资料同比降幅均扩大。生活资料价格同比降幅收窄，终端消费需求边际改善。

光伏、锂电等新能源行业供需关系改善，价格同比降幅收窄。光伏设备及元器件制造价格下降12.1%，锂离子电池制造价格下降5.0%，降幅分别比上月收窄0.4个和0.3个百分点。

市场机构分析认为，CPI或将在下半年保持低位运行，而PPI磨底阶段可能延长。中信证券预计，“CPI—PPI”同比剪刀差扩大至3.2%，外需冲击可能进一步传导至下游。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，下一阶段CPI有望低位回升，暑期出行需求增加将带动服务价格上涨。短期PPI有望边际改善，但走出负区间仍需时日。

光大证券分析师刘星辰指出，国际油价企稳回升可能减轻对CPI的拖累，但生猪市场进入降重去库阶段，短期内猪价走势偏弱，可能对CPI形成新的压力。

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