当前的AI应用更新迭代迅速，然而部分十年前的AI企业面临技术路线风险和转型难题，被称为“AI掉队者联盟”。以商汤为例，这家曾为全球估值最高的AI独角兽企业，自2022年起股价大幅下跌，市值蒸发超过3000亿港元。

其创始团队也经历了重大变动，人脸识别技术开拓者汤晓鸥于2023年离世，联合创始人徐冰辞去执行董事及董事会秘书职务，转任AI芯片业务负责人。商汤在公告中强调，此次调整是公司整体人才部署与业务聚焦的一部分。

AI 1.0时代的核心技术难以适应2.0时代的需求，促使商汤等企业努力转型。计算机视觉（CV）技术曾在1.0时代占据主导地位，诞生了商汤、云从、旷视和依图等“AI四小龙”。这些企业的快速发展得益于技术成熟度高、应用场景明确以及政策支持。

然而，2020年后中国人工智能战略转向应用落地，依赖单一政策支持的商业模式难以为继。投资人开始关注AI企业的财务状况，要求其产品创造实际业务和现金流。例如，商汤2024年营收37.72亿元，较2021年峰值下降19.7%，净亏损42.78亿元。

财务压力下，AI四小龙不得不裁减非核心业务。商汤员工总数从2021年的6113人缩减至4672人，云从实施全员降薪20%，依图科技裁员幅度达70%。

进入AI 2.0时代，大规模预训练模型兴起，ChatGPT标志着技术的根本性转变。第四范式从机器学习平台转型为AI Agent服务商，推出医疗行业解决方案，股价因此异动。思必驰则通过硬件产品如AI语音芯片，在智能汽车、智能家居等领域拓展市场。

然而，资本市场留给垂直领域AI企业的证明时间有限。通用大模型一旦成功，将对垂直领域企业构成威胁。商汤深知作为1.0时代“遗老”的困境，持续投入算力建设和大模型迭代。其上海临港AIDC成为亚洲最大的人工智能算力中心之一，日日新大模型已更新至第6版。

尽管如此，商汤仍需面对腾讯等大厂的竞争。腾讯利用DeepSeek开源技术优化自身产品，带动微信月活跃账户数增长。相比之下，AI创业公司在盈利能力和可持续经营方面面临更大压力。

类似情况也发生在月之暗面身上，开源模型削弱了其技术壁垒，引发市场对其投资回报率的质疑。多模态技术成为各企业探索的重点方向，但商业化路径尚不明朗。旷视在多模态大模型与信创政策融合的同时，也在高阶智能驾驶领域加大投入，试图找到突破口。

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