据欧洲央行报告显示，黄金已超越欧元，成为全球第二大储备资产。2024年黄金占全球官方储备比例达20%，首次超过欧元的16%，仅次于美元的46%。

数据显示，美元虽仍保持46%的主导地位，但较2020年下降4个百分点，而欧元储备占比在过去五年累计缩水8个百分点。

各国央行持续以创纪录速度增持黄金，2024年全球央行黄金净购买量连续第三年突破1000吨，相当于全球年矿产量的五分之一，是2010年代年均水平的两倍。中国、印度、土耳其和波兰为主要买家，其中中国央行全年增持规模达289吨，为2015年以来最高。

2024年全球央行黄金储备回升至3.6万吨，接近1965年3.8万吨的历史峰值。新兴市场央行增持黄金中约60%用于替代美债持仓，这一比例较2020年提升22个百分点。

资产配置方面，2024年全球黄金ETF持仓量大幅增长，同期发达国家国债遭遇2008年以来最大抛售。世界黄金协会指出，投资者将黄金视为地缘政治风险的核心对冲工具，2024年全球黄金ETF资金流入量同比增长25%，创四年新高。

金价飙升进一步强化了黄金的储备价值，2024年国际金价累计上涨30%，2025年上半年再攀升27%，一度突破3500美元/盎司。

尽管黄金储存成本较高且不产生利息，其避险属性使其成为危机时期的“终极货币”。欧洲央行测算显示，全球央行持有黄金的年均储存成本高达87亿美元，同时提醒黄金流动性仅占全球外汇市场的1.2%，其储备功能扩大可能加剧市场波动。

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