一粒沙可以看到一个世界，一捧稀土或许能改变一个产业格局。当7种关键稀土元素的出口审批变得严格，海外工厂的生产线开始停摆，全球汽车巨头受到影响。

6月6日，日本铃木汽车宣布因来自中国的含稀土关键零部件短缺，其畅销车型Swift的生产线被迫暂停。此前，美国福特芝加哥工厂也因稀土磁铁短缺暂停Explorer SUV车型生产一周。

欧洲汽车供应商协会（CLEPA）在6月5日发布预警，称由于中国对稀土元素和磁体的出口限制，欧洲多条生产线和工厂关闭，预计未来几周影响将进一步扩大。美国“汽车与设备制造商协会”（MEMA）早在5月9日警告，美国汽车组件可能受到稀土供应中断的影响。

宝马表示部分供应商网络已受影响；印度汽车制造商Bajaj Auto警告，若稀土永磁供应推迟，将对7月电动汽车生产造成严重影响。稀土广泛应用于电机、转向器、车窗升降及音响系统等部件，每辆电动车需约3公斤稀土，传统内燃机汽车需约100克。

汽车行业奉行“即时生产”模式，通常只保持最低库存，因此对供应链中断极为敏感。面对稀土短缺，一些车企考虑将部分生产转移至中国。《华尔街日报》援引知情人士称，多家车企及其供应商正评估将部分汽车零部件生产转移至中国，以确保稀土供应。

根据美国地质调查局数据，2024年中国稀土储量为4400万吨，占全球近49%，产量27万吨，占全球69.2%。中国控制全球超90%的稀土精炼产能及钕铁硼永磁体供应，后者是电动汽车驱动电机核心部件。

管控主要针对军事用途，要求提供“最终用户和最终用途证明”。然而，由于汽车产业链长且采购复杂，中间贸易商难以确认最终用途，导致交易困难。

替代稀土供应链面临三大瓶颈：开采扩产需3-5年，精炼技术门槛高且污染严重，发达国家建设需复杂环境审批；磁体生产技术门槛最高，仅中国和日本可大规模生产，而中国2023年起禁止出口相关技术和设备。

从资本市场看，稀土企业表现强劲。中科磁业连续两天20%涨停，北矿科技连续三天涨停。截至午盘，北方稀土、银河磁体、西磁科技等均上涨。今年一季度，中国稀土净利润同比增长125%，营业收入达7.28亿元；金力永磁净利润同比增长57.85%，磁材销量增长超40%。

摩根士丹利测算，单台人形机器人需消耗0.9公斤稀土金属，未来或催生8000亿美元需求。特斯拉“擎天柱”机器人因稀土库存告急无法量产。

方正证券预计，稀土价格有望继续温和上涨，利好相关板块盈利修复。如果高端制造环节向中国转移，效率提升可能带来更多增长。这场博弈结果取决于各方战略调整，但稀土作为关键资源的杠杆作用已显现。

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