在稳定币市场快速发展的同时，市场上存在多个关于稳定币的认知误区。以下从六个方面进行详细分析。

首先，稳定币的价值并非绝对稳定。其本质是锚定资产的信用延伸，既面临技术性脱锚风险，也受锚定资产波动影响。例如，2023年硅谷银行倒闭事件导致USDC短暂脱锚至0.87美元，凸显了稳定币的潜在风险。此外，若锚定资产（如美元）出现贬值，稳定币的购买力也会随之削弱。

其次，并非所有法币都能大量发行稳定币。法币稳定币的发展依赖于法定货币的国际接受度，获得广泛信任的法币稳定币可能呈现“赢家通吃”现象。以SWIFT国际支付份额为例，美元支付占比约49%，而欧元仅占24%，这与当前美元稳定币主导市场的格局一致。

第三，美元稳定币并不会弱化美元信用，反而会强化其地位。通过互联网渠道，美元稳定币扩大了美元的使用范围和支付功能。同时，美元稳定币对汇率波动较大的经济体（如土耳其、阿根廷）的法定货币冲击较大，居民倾向于持有美元稳定币规避贬值风险。

第四，美元稳定币并非美债的“救命稻草”。其市场仅能缓解美国短债压力，但短债市场仍由美联储主导。根据《GENIUS法案》，稳定币持有的债券久期须在93天以内，因此主要影响超短债需求，而非长债市场。极端情况下，美元稳定币挤兑可能影响短债流动性。

第五，美元稳定币不会大幅增加美元货币供给。尽管发币公司可通过抵押短期美元资产发行数字化美元，但美联储仍是货币供应的主要调控者。类似于香港联系汇率制，港币发行虽由多家银行完成，但香港金管局仍可调控市场流动性。

最后，稳定币对RWA市场的推动作用更多体现在交易层面，RWA发展最终取决于底层资产质量。RWA借助区块链技术将实体资产数字化，但由于目前仍处于早期阶段，路径选择或呈现“信用优先”和“流动性优先”特征。截至2024年底，全球RWA市场规模约为150亿美元，远小于传统加密资产市场。

风险提示：行业及政策理解可能存在偏差，监管政策变化需关注。

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