高盛发布重磅报告，首次提出“中国民营十巨头”概念，筛选出腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪等十家最具代表性的民营企业。这些企业总市值达1.6万亿美元，在MSCI中国指数中占比超40%，预计未来两年盈利复合年增长率达13%。

数据显示，“十巨头”自2022年股价低点以来平均涨幅54%，2025年初至今涨幅24%，跑赢MSCI中国指数。恒生科技指数ETF(513180)最近一年涨幅达32.95%。

高盛指出，“十巨头”具备类似“美股七姐妹”的市场主导力量，强调其在AI技术应用方面的领先地位。报告估算，AI技术可在未来十年每年推动中国企业盈利增长2.5%，而民企在定义的AI-科技宇宙中占比高达72%。

这十家公司均在港股上市，部分采用A+H或H+美股模式。港股因制度优势、联通全球等特点，成为优质中国民企首选上市地。过去30多年，大量优秀企业通过港股实现发展壮大。

估值方面，恒生指数市盈率10.35倍，位于过去10年中位数水平；恒生科技指数市盈率19.55倍，处于历史低位。与美股相比，“十巨头”平均市盈率16倍，显著低于“七姐妹”的28.5倍。

高盛认为，随着行业集中度提升，若“十巨头”获得类似“七姐妹”的估值溢价，市场集中度将从11%升至13%，对应增加市值3130亿美元。同时，全球主动基金对中国股票低配，若采取等权重配置，可能带来440亿美元潜在流入。

资金流向显示，今年以来离开美国市场的资金中有较大比例流入港股，加上南下资金，体量可能达2-3万亿美元。港元一度触发强方兑换保证，金管局注资1166.14亿港元。香港隔夜利率Hibor从4%降至0%，基础货币余额大幅上升。

截至2025年5月底，香港证券市场总市值达40.9万亿港元，较去年同期上升24%；月市场平均每日成交金额2103亿港元，同比上涨50%。2025年前五个月，港交所平均每日成交金额为2423亿港元，同比上升120%。

高盛报告认为，港股作为本轮行情“急先锋”，正经历技术性牛市，创新科技股和优质行业龙头将持续受益于流动性充沛及资金流入。

免责声明：本文内容由开放的智能模型自动生成，仅供参考。