新消费龙头泡泡玛特本周股价大幅下跌，周跌幅超过12%。分析指出，其顶流IP Labubu二手交易价格暴跌、高估值以及短线资金获利兑现是主要原因。

数据显示，Labubu“前方高能”系列隐藏款“本我”三日成交均价为2547.8元，较此前下跌45%，非隐藏款如“爱”款价格跌幅达54%。此次价格下滑与泡泡玛特官方商城大量补货有关，补货活动从6月18日起持续多日。

同时，华尔街投行对泡泡玛特的态度出现分歧。摩根士丹利将泡泡玛特股票从重点关注名单中剔除，认为其估值过高，可能面临回调风险。晨星分析师Jeff Zhang也认为泡泡玛特应获得“无护城河”评级，因其顶级IP寿命较短且定价权较弱。

然而，摩根大通仍看好泡泡玛特发展，并将其目标价由250港元/股上调至330港元/股，重申“增持”评级。该机构称，对Labubu和Crybaby的品牌热度印象深刻，并预计公司2025年上半年利润将达到35亿元人民币。

此外，《人民日报》最新报道指出，盲卡（盲盒变种）成为未成年人非理性消费的主要问题之一，相关产品诱导青少年频繁消费。律师郭振杰表示，缺乏约束的娱乐方式可能演变为经济负担。

对于新消费赛道，部分外资机构认为当前机构持仓比例、交易换手率及估值水平均较高，需警惕潜在风险。短期内，流行玩具板块股价或承压。

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