耐克公布2025财年业绩，营收和利润均出现大幅下滑。

全年收入为3334亿元人民币，同比下降10.36%，是该公司近年来表现最差的一年。

净利润跌至231.7亿元，同比降幅达44%。

这甚至超过了疫情爆发初期的跌幅。

此前耐克新任CEO贺雁峰推出“Win Now”战略，但目前效果未达预期。

全球市场普遍低迷成为拖累业绩的重要因素。

大中华区营收下跌12%，北美、欧洲、中东及非洲地区也分别下滑3-10%。

其中，大中华区与欧洲、中东和非洲地区的息税前利润下降超过四成。

整体来看，耐克全年毛利率下降14%，主要原因是库存积压导致大规模降价促销。

尽管如此，营业费用占收入比重仍上升，营销支出同比增加9%。

与此同时，安踏、李宁等品牌在全球市场份额上对耐克形成挤压。

安踏全年营收增长明显，毛利率达到62%，净利率为24%；李宁净利率则为11%。

相比之下，耐克和阿迪达斯的净利率仅是个位数。

在产品方面，耐克长期依赖Air Force 1、Dunk、AJ1等经典鞋款，新品缺乏突破。

尽管公司已着手调整组织架构，并削减冗余款式聚焦核心品类，但尚未显现成效。

此外，国际贸易环境变化也对耐克造成冲击。

管理层透露，中国生产的鞋类产品约占其从美国进口鞋类产品的16%。

当前供应链正面临重新布局压力。

耐克多个业务板块均出现下滑，包括女性市场、男性市场、童装以及乔丹品牌。

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