中国生活垃圾焚烧处理能力已居全球首位，但部分区域出现“垃圾不够烧”现象。近期，多家上市公司通过跨区域布局、存量填埋场再开挖、协同处置多源垃圾等方式提升产能利用率。

中科环保以逾3.5亿元收购广西两家垃圾焚烧发电公司，深圳能源投资3.67亿元在肇庆建设垃圾焚烧项目，均意在获取更多垃圾量。

2005年，全国城市生活垃圾填埋处理量占无害化处理比例为85.2%，焚烧比例仅9.8%；到2023年，填埋占比下降至7.5%，焚烧处理比例上升至82.5%。全国垃圾焚烧厂数量从2005年的67座增至2024年10月的1010家。

E20研究院数据显示，近两年国内垃圾焚烧发电项目平均产能利用率为60%左右，部分地区低于50%。光大环境、绿色动力等上市公司年报中提及“垃圾量不足”问题。

局部地区“垃圾不够烧”主要因规划规模偏大或垃圾收集不全。陕西渭南市某垃圾焚烧厂设计处理能力21.9万吨/年，实际处理量仅5.373万吨，产能利用率24%。

部分企业拓展工业固废、餐厨垃圾、市政污泥等协同处置，提升焚烧产能利用率。永兴股份参与广州兴丰应急填埋场存量垃圾开挖项目，预估处理237万吨。

存量垃圾填埋场再开挖成本高昂，每立方米治理成本可达528元。薛涛指出，陈腐垃圾热值低、含危污物质，修复成本高，不宜激进推进。

行业并购整合趋势显现，瀚蓝环境完成对粤丰环保119.5亿港元私有化。伟明环保称未来将关注国内存量项目整合机会。

垃圾焚烧行业毛利率较高，但投资回报期长，多数项目尚未回本。薛涛指出，约三成项目已度过回本期，七成仍在回本阶段。

垃圾焚烧正向县域和海外市场拓展。2023年上半年，全国各县域释放小型垃圾焚烧项目14个。徐海云建议推行跨县协同处理，提升经济性。

海外成为中国垃圾焚烧企业新市场。E20研究院统计显示，中国环保企业海外建成、在建和签约焚烧项目规模超5万吨/日，东南亚、南亚、中亚为主要布局区域。

伟明环保已在印尼签订首个垃圾焚烧项目设备采购协议，积极拓展海外业务。吴柏莹称，中国垃圾焚烧企业出海方向集中于东南亚、中东、中亚、非洲等地。

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