尽管今年上半年国内黄金饰品消费疲软，但老铺黄金(06181.HK)却逆势实现大幅增长。7月27日晚，该公司发布公告显示，2025年上半年销售业绩（含税收入）预计达138亿-143亿元人民币，同比增长240%至252%；净利润预计为22.3亿-22.8亿元人民币，同比增长279%至288%。

公告指出，收入和净利润增长主要得益于品牌影响力的扩大带来的市场优势，推动线上线下店铺整体营收显著增长；同时，产品持续优化和推新迭代也支持了营收的持续提升。

老铺黄金此前2024年度同样表现出强劲增长，全年实现销售业绩98亿元人民币，同比增长166%；净利润14.7亿元人民币，同比增长254%。年报数据显示，其在中国内地单个商场平均销售业绩达3.28亿元人民币。在业绩说明会上，创始人徐高明曾表示，未来平均店效应超过10亿元人民币，并称店效低于5亿元人民币的店面将被关闭。他还公开表示：“卖黄金的，如果比不过卖皮具的，我们要回去反省一下。”

在资本市场，老铺黄金的表现同样亮眼。自2024年6月28日港股上市以来，其股价从发行价40.5港元/股跃升至最高1100港元/股，成为港股年度涨幅最猛的企业之一，与泡泡玛特、蜜雪冰城并列为“港股三姐妹”。然而，自2025年7月9日起，股价从1080港元/股高点开始回落，截至记者截稿时已下跌近4%，报735港元/股。

瑞银在报告中指出，投资者对老铺黄金2025年的盈利预期普遍在40亿至60亿元人民币之间，即同比增长170%至300%，但该机构认为该预期偏高，并指出公司面临金价波动、门店财报分化以及毛利率可能下降等短期风险，同时存在股东获利回吐的可能。

作为中国首家推广“古法黄金”概念的品牌，老铺黄金以工艺复杂、单件克重高、客单价高等特点著称。根据CIC灼识咨询报告，古法黄金制作时间是普通金饰的数十倍，需熟练匠人手工完成。目前，古法黄金市场竞争激烈，周大福、菜百、周生生、六福等品牌均已推出同类产品。

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