7月中旬，洽洽食品发布业绩预告，扣除非经常性损益后的净利润同比下降79.85%-85.86%，仅有4000万-5700万元，创下2011年上市以来最差业绩。

洽洽食品成立于1999年，由陈先保创立。陈先保原为国企员工，36岁下海创业，最初尝试推出李小龙造型棒冰，后于1999年推出“洽洽”品牌瓜子。通过“水煮工艺”解决传统瓜子油腻、粘手问题，成为产品差异化亮点。

2000年，洽洽砸重金上央视黄金档广告，迅速打响品牌知名度。成立第二年销售额突破3000万元，2001年达到4亿元，成为全国炒货“顶流”。2011年成功上市，成为“炒货第一股”。

随着品牌扩张，洽洽从单一瓜子品类扩展至西瓜子、南瓜子、花生、蚕豆、开心果等，渠道覆盖大卖场、连锁超市及三四线城市夫妻店。陈先保一度成为安徽首富。

2025年一季度，洽洽归母净利润同比下降67.88%，扣非净利润下降73.76%，毛利率跌破20%警戒线。2025年上半年扣非净利润预计为4000万-5700万元，同比下降79.85%-85.86%。财报公布当天股价下跌7.37%。

2012年，陈先保将总经理职位交予侄女陈汪林，公司增长放缓、战略摇摆。收购薯片、拓展果冻、牛肉酱等新品均未形成规模效应。2015年陈先保重新出山，推出“每日坚果”带动2017-2019年业绩回升。2020年营收突破50亿元，净利润达6.3亿元。

然而产品结构单一问题持续存在，瓜子业务占比超六成，价格偏高，30多元一包定价在性价比竞争中缺乏优势。渠道创新乏力，仍以商超和便利店为主，错失社区团购、兴趣电商等新兴渠道红利。

为突围，洽洽尝试果酒、冰品、瓜子面膜等跨界产品，但未形成核心竞争力。2024年前三季度每10股派发3元现金红利，年报发布当日宣布每10股派10元，全年累计分红6.46亿元，回购568.6万股，合计支出8.18亿元，占全年净利润96.31%。

海外市场方面，2024年洽洽海外营收5.69亿元，同比增长10.28%，拥有108个经销客户。但整体营收仍呈低迷态势，市值从2021年12月的330亿元缩水至目前115亿元。

高管薪酬方面，2024年三位副总中，陈奇和陈俊薪酬上涨，徐涛薪酬下调至120.8万元，董事长陈先保年薪从2021年的159.7万元降至2023年的143.6万元。

同期竞争对手中，三只松鼠聚焦性价比与渠道灵活性，2024年营收突破106亿元，同比增长49.3%，净利润增长85%。2025年一季度营收再增长2.13%。

盐津铺子瞄准三四线市场，凭借辣条、卤味、新中式糕点锁定年轻消费者，2025年一季度营收15.37亿元，同比增长25.69%，净利润1.76亿元，同比增长11.6%。

量贩零食品牌“好想来”“零食很忙”“来优品”依靠低价与高频上新，2025年一季度万辰集团营收同比大涨124%，达108.21亿元，净利润2.15亿元。

鸣鸣很忙集团门店数超1.5万家，2024年销售额超555亿元，稳居量贩零食门店数第一。

当前消费者更注重性价比与新鲜感，传统品牌洽洽面临品牌认知失调与节奏失真问题。虽然仍具备制造、供应链及品牌势能优势，但若无法把握新一代消费者兴趣点，品牌记忆或将逐渐淡化。

洽洽食品曾依靠央视广告与大品类瓜子崛起，如今广告渠道已转向短视频与直播电商。瓜子可以不变，但吃瓜子的人早已不是当年守着电视看广告的那群人。

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