2025年8月11日，北交所召开2025年第19次审议会议，审议浙江科马摩擦材料股份有限公司的首发事项，保荐人为国投证券。
科马材料曾多次尝试上市。2013年公司首次冲击创业板失败，2014年10月在全国股转系统挂牌，主办券商为浙商证券。2021年3月，公司主动申请终止挂牌。2022年6月再次冲击创业板IPO，但在回复两轮问询后主动撤回申请。2024年3月，公司再次在全国股转系统挂牌，主办券商为国投证券，目前属于创新层。
公司成立于2002年4月，注册地址位于浙江省丽水市松阳县。2011年3月完成股改。发行前，实际控制人王宗和、廖爱霞夫妇及女儿王婷婷、女婿徐长城合计控制公司总股本的84.4%。
王宗和出生于1957年1月，大专学历，现任公司董事长。他曾任松阳县运输公司员工，以及松阳县制动材料厂、松阳县摩擦材料厂、松阳县民正摩擦材料厂厂长。廖爱霞出生于1956年9月，中专学历，现任公司董事、总经理助理。她曾任松阳县古市中学教师、浙江省遂昌中学教师，后任松阳县图书馆馆员。徐长城和王婷婷夫妇均为80后，徐长城现任公司董事、总经理，王婷婷担任品牌总监。
科马材料主营业务为干式摩擦片及湿式纸基摩擦片的研发、生产与销售。公司属于汽车零部件生产企业，产品主要应用于汽车领域，特别是商用车。
摩擦材料用于动力机械的制动和传动功能。制动系摩擦材料（刹车片）用于吸收动能，传动系摩擦材料（干式摩擦片及湿式纸基摩擦片）用于传递动力。
干式摩擦片主要应用于离合器和扭矩减振器，适用于装配手动变速器（MT）、电控机械式自动变速器（AMT）、扭矩减振器的车辆。湿式纸基摩擦片主要用于液力自动变速器（AT）、湿式双离合自动变速器（DCT）、无级自动变速器（CVT）、混合动力专用变速器（DHT），在变速器或减速器油内通过油压推动活塞工作。
公司近年来收入有所波动。2022年、2023年、2024年营业收入分别为2.02亿元、1.99亿元、2.49亿元，净利润分别为4165.04万元、4904.68万元、7103.41万元。
2023年收入下滑，主要由于2022年国内商用车产销量下降，导致对公司产品需求减少。2023年国内商用车行业逐步恢复，但需求传导仍需时间。
2025年1-6月，公司营业收入预计为1.36亿元至1.41亿元，同比增长8.66%至12.65%；归母净利润预计为4300万元至4700万元，同比增长23.49%至34.98%。
报告期内，公司收入主要来源于干式摩擦片，占比分别为96.99%、96.84%、97.11%。湿式纸基摩擦片于2022年5月正式投产，占比仍较低。
干式摩擦片分为T1产品和T2产品。2023年7月，T1产品正式停产。T1产品收入占比从2022年的53.95%下降至2024年的0.97%，T2产品收入占比从43.04%提升至96.14%。
由于T2产品毛利率更高，公司主营业务毛利率持续上升。报告期内，公司主营业务毛利率分别为34.87%、40.72%、47.24%。2022年毛利率相对较低，主要由于全球油价和铜价高位运行，导致原材料成本增加，且未通过涨价传导成本压力。
研发投入方面，公司近三年研发投入分别为1368.20万元、1305.53万元、1372.40万元，占当期营业收入的比例分别为6.77%、6.56%、5.51%。
公司客户包括采埃孚（嘉兴）、法士特伊顿、福达股份、浙江奇碟、长春一东等国内主要离合器生产企业，产品最终应用于中国重汽、一汽解放、东风汽车、北汽福田、潍柴集团、三一集团、沃尔沃、标志汽车、雷诺汽车、上汽通用五菱、问界汽车等品牌。
报告期内，公司境内主营业务收入占比分别为79.33%、86.37%、81.81%，境外客户主要位于墨西哥、伊朗、埃及、俄罗斯。
应收账款方面，各报告期末，公司应收账款账面余额分别为9088.36万元、9514.86万元、9363.80万元，占当期营业收入的比例分别为44.96%、47.82%、37.60%。
公司所处行业为传动摩擦材料行业，属于汽车零部件行业的细分领域。公司产品应用于手动挡乘用车、传统及新能源混合动力乘用车；商用车市场则应用于手动挡商用车、AMT自动挡商用车、新能源混合动力商用车。
目前，手动挡及AMT自动挡商用车占据国内商用车市场主要比例。国内手动挡乘用车比例已下降，但新能源混合动力汽车发展带动干式摩擦片需求。2024年，国内乘用车领域需装配干式摩擦片的车辆比例回升至27.94%。
但若未来商用车变速器发生重大技术变更，手动挡及AMT自动挡商用车占比下降，或新能源混合动力乘用车发展不及预期，干式摩擦片市场需求将减少，影响公司经营。
全球干式摩擦片市场空间约为110亿元，未来三年预计增长至约130亿元。国内干式摩擦片市场空间约为15亿元至16亿元，预计未来三年增长至16亿元至17亿元。
干式摩擦片生产工艺包括T1工艺和T2工艺，其中T2为T1的升级工艺。目前行业内仅舍弗勒和科马材料实现大规模产业化应用，并获得主机配套客户认可。舍弗勒在国内市场份额排名第一，是公司主要竞争对手。
公司干式摩擦片产品的其他竞争对手包括平和法雷奥，湿式纸基摩擦片产品主要竞争对手为达耐时、恩斯克华纳等。
本次发行计划募资2.06亿元，用于干式挤浸环保型离合器摩擦材料技改项目和研发中心升级项目。
总体而言，公司主要产品干式摩擦片市场前景存在不确定性，未来可能面临手动挡及AMT自动挡商用车占比下降的风险。公司能否在现有产品领域抢占更多市场份额，并推动第二增长曲线的发展，值得关注。
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