Wind数据显示，截至2025年二季度末，非货币型基金中共有277只产品跻身“百亿俱乐部”，相较年初进一步扩容，资金对优质资产的持续追捧趋势明显。其中，主动权益类基金共有25只产品稳居百亿以上规模，虽较一季度略有回落，但整体维持高位运行。

与2021年巅峰时期相比，百亿主动权益基金的构成已发生显著变化。2021年初，全市场共有71只主动权益基金规模超过百亿元，如今仅14只产品仍坚守百亿阵营，超过八成的昔日“巨无霸”产品在过去四年间退出百亿门槛，显示出主动权益板块内部的深度“换血”。

业内人士指出，主动权益基金作为“市场温度计”，其规模变动往往能折射出资金的风险偏好和主题偏移路径。四年间的洗牌过程，更像是一次风格周期的缩影：从消费独秀到成长当道，从老将坚守到新人上位。

在2021年初的百亿主动权益基金中，张坤管理的易方达蓝筹精选从超670亿元缩水至349.43亿元，仍位居主动权益基金规模首位；朱少醒的富国天惠精选成长规模从306.81亿元回落至235.44亿元。部分基金则维持住了百亿规模，如葛兰、赵磊管理的中欧医疗健康，2021年初规模为232.43亿元，当前最新规模为308.01亿元；谢治宇的兴全合润从205.99亿元增至218.55亿元。

与此同时，不少曾经的百亿基金规模大幅缩水。鹏华匠心精选从293.40亿元降至不足70亿元；汇添富中盘价值精选从276.09亿元缩水至64.46亿元；兴全新视野从290.92亿元降至不足88亿元；华安聚优精选和南方成长先锋分别从超过230亿元和220亿元退步至37亿元和35亿元。

2021年以来，共有11只新产品跻身百亿阵营，其中多数产品具有明显的成长属性，重仓方向集中于医疗健康、先进制造、新能源与AI产业链等赛道。大成高鑫从20.74亿元增长至179.16亿元；广发多因子从1.24亿元跃升至126.90亿元；兴全商业模式优选从10.72亿元增长至130.58亿元；华泰柏瑞鼎利和安信稳健增值分别达到117.74亿元和103.71亿元。

业内人士表示，从2021年至今，百亿基金的标准未变，但“上榜逻辑”已经发生变化。过去可借渠道助推与市场情绪冲规模，如今更需依靠持续的业绩表现与配置敏感度留住长期资金。

从短周期来看，今年二季度主动权益百亿基金并未出现新增入列者，而是经历了一轮小幅出清。截至2025年一季度末，共有27只主动权益基金规模超过百亿元，到了二季度末，这一数字下降至25只，意味着有2只基金跌破百亿门槛。其中，汇添富消费行业基金由110亿元缩减至99.83亿元，招商优势企业则从101.46亿元下降至81.32亿元。

百亿主动权益基金年内收益率呈现明显分化。鹏华碳中和主题年内收益达68.61%，规模达108.63亿元；永赢先进制造智选A年内收益60.18%，规模138.45亿元；工银前沿医疗年内收益32.50%，规模105.90亿元；睿远成长价值年内收益30.96%，规模186.66亿元；兴全合宜年内收益27.38%；中欧医疗健康年内收益26.28%。

与之形成鲜明对比的是部分产品收益率徘徊在个位数甚至负值区间。刘彦春管理的景顺长城新兴成长年内净值下跌0.17%；萧楠的易方达消费行业下跌3.76%；兴全趋势投资下跌2.25%。这表明在市场结构分化明显、题材转换迅速的背景下，未能精准踩中赛道的产品极易掉队。

从整体来看，2025年以来百亿主动权益基金的收益水平虽参差不齐，但具备明显结构性亮点。主题型产品继续在特定板块行情中放大收益弹性，且越发受到资金认可；而那些能穿越周期的长期产品，则以相对稳健的增长持续积累规模与口碑。

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