爱奇艺2025年第二季度业绩出现明显转折，收入同比下滑11%至66.28亿元，净亏损1.34亿元，由去年同期盈利6870万元转为亏损。

财报显示，会员服务收入为40.9亿元，同比下滑9%；广告收入为12.7亿元，同比下降13%；内容分发收入为4.37亿元，同比大幅下滑37%。

公司经营亏损4620万元，去年同期为盈利3.42亿元；非GAAP净利润为1470万元，较上年同期的2.469亿元明显下降。

内容产出减少是收入下滑的主要原因。会员服务收入下降反映了内容排期较轻，广告收入受宏观环境影响，部分广告主调整推广策略。

内容分发收入下降主要由于易货交易和现金交易减少所致。非GAAP经营利润从去年同期的5.01亿元下降至5870万元，经营利润率由7%降至1%。

尽管内容成本同比减少8%至37.8亿元，销售、管理及研发费用也有所下降，但成本端收缩未能抵消收入下滑影响。

现金流状况恶化，经营活动现金流由去年同期净流入4.11亿元转为净流出1270万元，自由现金流由正3.82亿元转为负3410万元。

截至6月末，公司持有现金、现金等价物、受限现金及短期投资共计50.6亿元。净利息支出已连续七个季度下降，二季度回购了8500万美元的2028年到期可转债。

爱奇艺创始人龚宇表示，公司正专注于AI应用、微短剧、体验业务和全球扩张，以推动长期可持续发展。CFO王骏指出资源管理与资本结构优化取得进展。

未来业绩表现取决于内容产出恢复情况，在Enlightent数据显示公司夏季剧集收视率领先背景下，如何转化为会员增长和营收提升成为关键。

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