黄金价格持续飙升，国内多家金店金价突破每克1000元，创下历史新高。2022年初国际金价约为每盎司1800美元，至2024年底已突破2700美元，2025年3月，国际金价突破3000美元，国内金价随之进入“千元时代”。

尽管金价屡创新高，黄金珠宝企业却面临前所未有的经营困境。2024年，河南新乡5家周大生存金业务爆雷闭店，周大福陷入停工风波。老凤祥2024年营收567.9亿元，同比下降20.5%；归母净利润19.5亿元，同比下滑11.95%。周生生营业额约211.76亿港元，同比减少15%；公司拥有人应占溢利约8.06亿港元，同比减少20%。

黄金珠宝品牌纷纷启动门店优化计划。2024年，周生生关闭122家分店；老凤祥加盟店净减166家；周大生净关店177家；周大福主品牌净关闭397家门店；周六福净关闭门店250家。

国际金价持续上涨背后有多重因素。俄乌冲突、中东局势紧张、台海南海军事活动频繁，带来“战争溢价”；全球央行“去美元化”加速购金潮，2024年全球官方黄金储备增加1136吨，创历史最高年度增量；新能源产业发展催生工业需求。

黄金珠宝企业业绩下滑，主要受金价高企和消费降级影响。金饰售价通常高于国际金价20%-30%，加上工费和设计款，消费者承受较大压力。2025年一季度，金饰消费场景“自戴”需求占比从39%降至27%，部分消费者转向租金或仿金产品。

银行金条因溢价低、纯度高，成为投资首选。金饰店部分产品存在高溢价问题，如K金成本3000多元，售价却超3万元。金豆豆投资回收折价问题也影响消费者信心。

水贝模式兴起加剧金店竞争压力。该模式采用“批零一体化”，按实时金价和加工费定价，通过直播带货、社群营销降低经营成本，对比传统加盟店具有明显优势。

2025年一季度财报显示，老凤祥营收175.21亿元，同比减少31.64%；归母净利润6.13亿元，同比减少23.55%；周大生营收26.73亿元，同比下降47.28%；周大福零售值同比下降11.6%。

黄金投资风险加剧，多家金店出现兑付危机。2023年12月，中国黄金北京双井富力广场加盟店失联，涉及资金超5000万元；2024年9月，莱瑞金钰在福州8家门店突然关闭；2025年5月，杭州永坤黄金珠宝因资金链断裂陷入兑付危机，未兑付金额超20亿元。

面对困境，金饰品牌尝试转型。老庙黄金推出“工艺+文化IP”路线，周大福、老凤祥拓展联名产品，借助故宫IP、电竞IP、文创IP吸引消费者。

黄金价格仍将持续波动，金店品牌若不积极转型，将面临更大生存压力。

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