美团（3690.HK）2025年二季度财报显示，公司收入约为918.40亿元，同比增长11.7%；经调整净利润约为14.93亿元，同比下降89%。

今年以来，京东与饿了么向消费者提供高额补贴及优惠，使美团面临近年来最严峻的竞争挑战。彭博社分析指出，“补贴大战”虽提振订单规模，但行业整体盈利能力受损，美团在多条业务线加强防御。

价格战对资本市场造成冲击。京东财报显示其季度净利润同比减半，阿里巴巴增长预期乏力。三大平台大量招募骑手，运营成本压力增加，美团与京东市值合计蒸发约千亿美元。

监管层已介入干预。8月，美团、饿了么、京东承诺终止“无序竞争”，避免恶性价格战。有分析认为，此举或有助于行业回归理性竞争阶段。

在利润承压背景下，美团加速海外扩张。旗下外卖平台Keeta进入沙特阿拉伯后，已覆盖多个主要城市。美团计划五年内投资10亿美元进军巴西市场，并有意扩展至卡塔尔、科威特等国。

此前，美团凭借激进定价策略迫使Deliveroo退出香港市场，显示出区域运营能力。但能否在海外市场复制国内成功模式，仍需观察。

分析师指出，美团正处于战略调整关键阶段，如何在守住本土市场份额的同时开拓海外市场，将直接影响其长期增长前景。

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