中信证券近期发布报告指出，阿里巴巴集团在资本开支方面超出市场预期，反映出其对云计算和算力基础设施的持续投入。该报告认为，阿里相关投入将推动国产算力需求的恢复与增长。

报告提到，阿里云在2025财年第一季度的资本开支同比增长超过20%，主要投向数据中心建设、服务器采购以及AI算力平台升级。这一支出节奏和规模均高于市场此前预期。

中信证券表示，阿里作为国内云计算龙头企业，其资本开支方向对行业具有风向标意义，预计后续国产服务器厂商和算力服务商将受益于这一趋势。

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