8月底，“外卖三宝”相继发布Q2季度财报，最引人关注的是美团经营利润同比暴跌98%，仅2.3亿元。有业内人士调侃，这一利润水平仅相当于多送半天奶茶的支出。

相比之下，竞争对手的表现更为稳健。阿里巴巴于29日发布2026财年Q1财报，总收入2476.52亿元，剔除已出售业务影响，同比增长10%。净利润达431.16亿元，同比增长76%。

淘宝闪购在Q2实现“超级”增长，拉动手淘8月DAU增长20%。根据QuestMobile发布的《2025中国移动互联网半年大报告》粗算，手淘、美团App的DAU比例原本为3:1，在此背景下，前者20%的增长对美团构成巨大压力。阿里电商事业群CEO蒋凡透露，淘宝闪购月活用户数已达3亿，几乎相当于再造一个美团。

美团Q2营收达918.4亿元人民币，同比增长11.7%。但经营利润暴跌至2.3亿元，经营利润率从13.7%跌至0.2%。核心本地商业板块营收为653亿元，同比增长7.7%，但增速远低于外卖市场整体增长。

该季度美团销售成本为614亿元，同比增长27%，占收入比达66.9%。营销开支同比增长51.8%至77亿元。尽管新业务同比增长22.8%，仍无法抵消核心业务的疲软。

8月7日至9日，淘宝闪购单量连续三日破亿，日均订单量达8000万，超过美团。这意味着外卖市场格局发生根本性变化，美团市场份额难以维持。

美团Q2财报发布后，股价跌幅超过10%。业界认为，外卖大战真正较量发生在6、7月份，Q2可能是美团未来几年中表现最好的一季。

美团高管在Q2财报电话会上预计，第三季度核心本地商业业务将出现大幅亏损。淘宝闪购则宣布未来12个月投入500亿元消费券，进一步扩大市场影响力。

淘宝闪购成功的关键在于：一是精准入场时机，借助外卖大战热度迅速获得关注；二是采取“错位”竞争策略，作为大消费平台的重要组成部分，而非单纯外卖业务；三是强调用户体验与平台服务，构建长期价值逻辑。

蒋凡表示，淘宝闪购短期内实现日均1.2亿单处理量，得益于饿了么多年积累的基础能力。同时，平台通过闪电仓等新型供给模式，实现订单量同比增长超360%。

淘宝闪购的崛起揭示，优质用户体验和服务才是企业真正的护城河。越来越多用户选择在电商App完成外卖消费，反映出平台整合服务能力的重要性。

淘宝闪购在非餐饮领域亦有长远布局。近场原生模式下，闪电仓供给快速发展，订单同比增长超360%。远近场结合模式方面，天猫超市升级为近场闪购模式，并计划未来三年引入百万家品牌线下门店。

蒋凡透露，淘宝闪购正优化单位经济模型（UE），预计在维持消费者优惠投入的情况下，亏损可缩减一半。这表明其已具备可持续增长基础。

面对竞争压力，美团需调整战略重心，从“不惜一切代价”转向服务用户本质。平台型企业竞争中，构建与消费者的长期关系才是关键。

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