近日，海尔智家发布2025半年报，延续营收与利润双增态势。但盈利能力欠佳，国内业务增长不及大盘。同时，海尔加快多元化布局，涉足汽车、大健康等领域，风险与机遇并存。

2025年上半年，海尔智家实现营业收入1564.94亿元，同比增长10.2%；归母净利润120.33亿元，同比增长15.6%，相较去年上半年16.26%的增速略有放缓。卡萨帝品牌稳健增长，上半年收入同比增长超20%，在高端冰箱、洗衣机等品类中占据头部份额。Leader品牌主打个性化设计和亲民价格，上半年收入同比增长15%。

分市场看，在国内市场，海尔智家收入增长8.8%，不及家电大盘。奥维云网数据显示，今年上半年，全国家电大盘（不含3C）零售额4537亿，同比增长9.2%。分品类看，空调作为海尔新拓展品类，上半年收入增长12.8%，市场份额18.3%，与格力、美的相比仍存在差距。

横向对比同行，海尔智家净利率为7.7%，美的净利率10.36%，格力电器净利率14.8%。高端化对盈利能力拉动效果不明显，优化成本结构、提升盈利能力成为挑战。

海外业务表现亮眼，2025年上半年，海尔智家海外主营业务收入达791亿元，同比增长11.66%，占总收入比例超50%。新兴市场增长迅猛，南亚、东南亚、中东非地区营收分别为86.66亿元、41.30亿元、24.39亿元。欧洲市场增长24.07%。

北美市场持续承压，受高利率、高通胀及房地产低迷影响，需求疲软。海尔智家未披露北美具体营收规模，增速明显低于新兴市场。

2025年，海尔集团董事长周云杰提出要构建智慧住居、大健康、数字经济三大产业生态。上半年，海尔并购汽车之家、与长城汽车合作，旗下盈康一生落地“One Incaier”战略。

但多元化也带来风险。7月，海尔消费金融因夸大营销、催收不当、部分信贷资金挪用等问题被罚205万元，创近三年消金行业最大罚款纪录。此前，海尔消金因违反信用信息采集规定被警告并罚款10.5万元。

海尔消金自2014年开业以来，背靠家电消费场景，业绩可观。2022年至2024年，净营业收入分别为17.1亿元、24.89亿元、31.68亿元。但司法案件数量持续增长，截至2025年，涉及10.06万起司法案件，超九成案件身份为原告。

中诚信国际指出，海尔消金业务规模快速增长，盈利水平提升，但资产质量面临一定挑战。如何整合并购资产、实现协同发展，成为海尔下半年增长关键。

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