2025年9月7日，奇瑞汽车股份有限公司已通过上市聆讯，迈出赴港上市的关键一步。

招股书显示，奇瑞汽车营收从2022年的926亿元，猛增至2024年的2699亿元，复合年增长率高达70.7%。2024年全球销量达229.5万辆，同比增长49.4%。

奇瑞营收主力至今仍是燃油车。2025年第一季度，其燃油车收入占乘用车板块收入比高达69.7%，而新能源仅占30.3%。海外收入方面，2024年奇瑞海外收入约1009亿元，占总收入的37.4%。

在俄罗斯、中东、南美等地区，奇瑞凭借高性价比和先发优势占据市场。但地缘政治与贸易摩擦构成重要风险，欧盟已对中国电动车征收最高35.3%的反补贴税，美国政策存在不确定性。

在新能源汽车方面，奇瑞仍处于投入期，品牌认知度和市场占有率与头部玩家仍有差距。2024年，奇瑞燃油车毛利率17.2%，而新能源汽车毛利率仅0.4%。到2025年第一季度，新能源毛利率提升至5.7%，但仍低于燃油车14.4%。

奇瑞利润从2022年的58亿元增长至2024年的143亿元。但新能源与燃油车盈利能力存在明显差距，导致“卖得越多新能源，整体利润越薄”。

截至2025年一季度末，奇瑞资产负债率为88%，虽较2023年末的92%有所下降，但仍高于比亚迪和吉利。

招股书披露，截至2023年底，奇瑞流动负债约1471亿元，流动资产约1297亿元，存在174亿元的缺口。到2025年第一季度这一缺口改善至27.9亿元，但仍为负数。

奇瑞新能源战略依赖多品牌、多技术路线的布局，这需要巨大的资金和资源投入。市场竞争方面，比亚迪、长城、上汽等车企加速布局，奇瑞的先发优势正在被追赶。

奇瑞讲述的是传统制造业在全球化的浪潮中寻找第二增长曲线的故事。它是一家复杂的、混合型的、战略路径独特的传统车企。

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