AI硬件正成为大厂高管离职创业的热门赛道，资本加速涌入。据IT桔子数据，2024年共有13位前大厂高管创业，其中5位聚焦AI硬件。2025年上半年，具身智能与AI硬件投融资达114起，融资总额超145亿元，远超2024年全年的92起和98亿元。仅2025年5月，AI硬件融资占比即超当月总额一半。

一村资本淞灵投资团队观察显示，其所投AI硬件项目创始人中，近70%来自追觅、大疆、小米等国内硬件大厂。光帆科技由小米早期员工董红光创办，三个月内完成1.3亿元人民币融资，投后估值超5亿元，创始团队涵盖小米、华为、字节、阿里、腾讯等企业高P人才。Looki在半年内完成三轮融资，总额逾千万美元，创始人孙洋曾任美团智能硬件负责人、Momenta高级研发总监，并为Google Assistant创始成员。

阿尔法公社合伙人刘罡指出，2025年大厂高P创始人首轮融资估值较2024年普遍溢价2-3倍。去年类似背景创业者首轮融资约150万美元，估值不足1000万美元；今年同等条件融资额已达近300万美元。云启资本数据显示，大厂高P背景项目首轮融资估值多落在1500–5000万美元区间。小米前副总裁马骥新项目传闻首轮融资估值接近1亿美元，若属实则相较往年同类背景项目估值提升可达5倍。

五源资本合伙人孟醒提醒，部分大厂创始人会以高估值“试水”市场，若无人接盘则项目可能消失，导致外界仅见成功案例而低估失败率。刘罡表示，1亿美元以内估值常非基于财务模型，而是对未来确定性的预期，即“情绪估值”。蓝驰创投VP郭晓菲称，早期阶段无产品数据，投资更依赖对人的判断。

有投资人强调，消费电子最终依赖出货量，早期PMF（产品市场匹配）判断至关重要。参照影石上市回报分析，VC青睐的中间轮次回报反而平平，Pre-IPO阶段通过S交易可获更高收益，表明错过早期未必错失机会。硬件公司成长周期长，开模需18-24个月，资金消耗大，郭晓菲认为充足融资构成“安全垫”，支持团队经历两到三次试错。

投资人普遍看重创始人是否具备大规模量产经验。郭晓菲投资的Havivi创始人李勇曾操盘天猫精灵销量从0至三千万台，产品上线不到一年实现出货20万台。产品经理背景受青睐，因国内供应链成熟，硬件易同质化，软件能力与用户洞察成关键差异点。

拓竹科技创始团队几乎全部来自大疆核心部门，陶冶曾任消费级无人机事业部负责人，现被视为“下一个大疆”潜在竞争者。相较“科学家创业”在工程落地与团队管理上的短板，大厂高P更擅长将需求转化为消费者可接受的产品。Plaud虽创始人许高无大厂背景，但凭借精准产品定义于2023年海外上市后登顶亚马逊榜单，年出货近70万台，成为高ROI案例。

孟醒将管理者分为四类：A类为顶尖技术专家兼具方向感；B类为技术远见强的管理者；C类为能排序优先级的判断型管理者；D类为擅长营造氛围的管理者。大厂中C、D类居多，但早期创业更需A、B类人才。他通过“如何开会”等细节评估创始人实际管理深度。

刘罡认为，AI硬件是AI连接物理世界的“触手”，未来将演进为“单点硬件→智能体→具身智能平台”。据调研，具身智能市场（Embodied AI）2030年规模预计达230亿美元，年复合增长率39%。每个AI硬件可成为数据端点，形成数据飞轮，因此投资本质是布局未来智能基础设施。

全球范围内，AI硬件融资热潮主要集中在中国。2025年初至今，美国超1亿美元融资的24家AI初创中，仅EnCharge AI涉及芯片。刘罡指出，中国具备三重优势：深圳等地的完整制造生态、庞大的应用市场、以及国家将具身AI列为战略重点带来的政策确定性。Insta360成功上市也为软硬结合模式提供退出参照。

郭晓菲认为，真正爆款应实现年销量50万台以上，Meta Ray-Ban眼镜、讯飞耳机及Plaud已达标，但新供给仍不足。当前许多项目仍在等待产品落地。AI硬件还面临挑战：大模型在情绪交互上难达真人水平，Token持续消耗推高成本，且国内用户对软件订阅模式接受度低。

刘罡强调，当前AI硬件如同2008年的iPhone，处于从单点突破迈向生态构建的初期阶段，技术、市场与周期均需长期投入，距离成熟仍有较长路径。

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