国内最大保险AI科技公司暖哇科技正式向香港联交所递交上市申请。

招股书显示，暖哇洞察科技有限公司（简称“暖哇科技”）主要股东包括众安在线和红杉资本中国基金，摩根大通与汇丰银行担任联席保荐人。

根据弗若斯特沙利文2024年报告，暖哇科技已成为中国保险业最大的独立AI科技公司，亦是健康险领域具备全栈风险分析能力的最大独立AI企业。

暖哇科技成立于2018年，执行董事、董事长兼CEO卢旻与众安在线各实际持股31.65%，红杉资本持股15.90%。

2022年至2024年及截至2025年6月30日止六个月，公司收入分别为3.45亿元、6.55亿元、9.44亿元和4.31亿元人民币，复合增长率达65.5%；同期毛利为1.99亿元、3.82亿元、4.7亿元和2.2亿元。

亏损额分别为2.23亿元、2.4亿元、1.55亿元和9987.7万元。

2022年至2024年，来自众安在线的收入占比从78.7%降至45.2%，客户集中度有所下降但仍较高。

暖哇科技表示，预期与众安的战略关系不会发生不利变化，并计划通过深化与其他保险公司合作扩大市场，降低依赖。

募集资金约30%将用于研发和技术基建，30%用于扩展业务覆盖与丰富产品场景，30%用于战略投资，10%用于营运资金。

公司核心技术为“阿拉莫斯”与“罗布泊”系统，服务于健康险智能承保与理赔流程。

截至2025年6月30日，暖哇科技累计促成107亿元首年保费，拦截高风险投保超百万人次，降低赔付率10至23个百分点。

累计执行2.04亿例承保审查及理赔调查案件，服务超4100名保险机构客户。

2024年7月推出AI风控产品“天鉴”，构建“核保鉴险-理赔鉴损-调查鉴真”的闭环体系，应对百万医疗险与惠民保等产品的高风险挑战。

截至2024年12月31日，其AI解决方案被逾90家保险公司采用，包括当年保费前十险企中的八家。

有健康险从业者表示，多款网红医疗险与重疾险背后均有暖哇科技参与，部分公司与其联合定制带病体保险产品，或采购其风控服务用于高风险体核保核赔。

暖哇科技由众安孵化成立，旨在解决健康险领域产品同质化、风控能力弱等问题。

卢旻指出，科技手段不足导致产品同质化，而差异化科技能力可推动个性化服务发展。

据弗若斯特沙利文数据，中国健康险保费预计2029年达1.7万亿元，2024至2029年复合年增长率为11.6%；2024年健康险赔付率升至约50%，推动行业对精准风控需求上升。

眺远咨询高承远认为，暖哇科技通过AI切入核保理赔环节，实现对糖尿病、甲状腺结节等次标体的精准定价与实时风控，助力保障范围拓展至带病群体。

数据飞轮效应使模型持续优化，定价维度从“年龄+性别”细化至“病种+用药+并发症”，打开非标体增量市场。

然而，专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅指出，AI应用依赖高质量数据，但健康险数据获取难、完整性不足，影响模型准确性。

同时，数据安全与隐私保护面临法规合规压力。

暖哇科技在招股书中亦提示，存在模型有效性、市场竞争加剧及盈利稳定性等风险因素。

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