继尝试直播带货、进军即时零售、涉足汽车销售市场后，前首富黄光裕的商业转型再添新动作。9月10日，北京国美氢能科技有限公司正式成立，注册资本1000万元，由黄光裕控股的北京鹏润投资有限公司持股80%。

天眼查显示，国美氢能经营范围涵盖新兴能源技术研发、储能技术服务、电池销售、站用加氢及储氢设施销售、智能基础制造装备销售等，覆盖氢能产业链多个核心环节。公司还涉及物联网技术研发与光伏设备制造，定位为设备、材料及技术服务商。

成立仅两天后，黄光裕以国美氢能董事长身份出席“氢能绿色交通生态建设大会”并致辞。他表示，布局氢能是经过深思熟虑的战略选择，既符合国家“双碳”方向，也可依托国美在零售领域的资源和渠道优势推动业务发展。

9月15日，国美氢能与国家电投集团控股的国氢科技在北京签署战略合作协议。双方将聚焦绿色创新发展，在氢能应用场景构建、氢能车辆规模化运营、氢能装备推广等领域展开合作。国氢科技具备燃料电池技术积累，双方拟通过资源整合推动“十五五”期间规模化氢能车辆落地与加氢站匹配。

此次合作从公司注册到签约仅用5天，推进速度迅速。此举被认为与国美当前经营困境密切相关。同花顺iFinD数据显示，自2017年起，国美零售归母净利润已连续八年亏损。2024年营收同比下滑26.76%至4.74亿元，较2016年巅峰时期缩水超99%；全年归母净利润亏损达116.29亿元，亏损同比扩大15.63%。

2025年上半年，国美零售营收同比增长75.35%至2.97亿元，但仍录得归母净利润亏损13.46亿元。截至上半年末，公司负债总额达422.01亿元，短期借款233.58亿元，资产负债率高达209.23%。

据全国企业破产重整案件信息网及多地法院公告，国美系多家公司已被裁定进入破产清算程序。天眼查信息显示，国美电器有限公司有118条失信被执行人记录，涉案总金额达20.27亿元。

为摆脱困境，国美近年多次尝试转型：2023年入驻抖音、快手开展直播带货未见成效；2024年推出“即时仓”及便利店业务因资金问题难以扩展；同年宣布涉足新能源汽车销售遭业内质疑。

国氢科技成立于2017年，是国内首家央企背景的氢能专业化子公司，在燃料电池领域掌握多项关键技术。尽管合作方具备技术实力，但氢能产业整体仍处发展初期，存在市场规模小、商业模式不成熟、产业链协同不足等问题。

目前，电解水制氢与可再生能源发电协同性差，低成本绿氢集中在西北而消费市场多在东南，大规模管输技术尚在示范阶段。政策层面虽出台数百项支持措施，但实施效果与需求仍有差距，碳交易市场对氢能减排价值尚未明确认定。

此外，国美自身在氢能领域技术储备薄弱，人才积累有限。行业属技术密集型和资金密集型，需长期投入，而国美财务状况紧张，能否持续支撑氢能业务发展尚存不确定性。

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