绝味食品因涉嫌信息披露违法违规，被湖南监管局处以400万元罚款，董事长及多名高管合计被罚450万元，公司股票简称变更为“ST绝味”。

根据《行政处罚事先告知书》，2017年至2021年，绝味食品未将加盟店装修收入计入营收，金额分别为对应年度营收的5.48%、3.79%、2.2%、2.39%、1.64%，五年累计隐瞒约7.23亿元。期间公司营收增速波动剧烈：2019年同比增长18.4%，2020年骤降至2%，2021年又回升至24.1%。

绝味食品的业务模式中，总部为加盟店统一指定或外包装修服务，相关款项通过名为“加盟商委员会”的共管账户流转，未进入公司财务系统。招股书仅列明“加盟费管理收入”，未披露装修收入，表明该部分资金自上市前已游离账外。

2023年4月，监管部门曾通报绝味食品在2017年1月至2018年7月期间，通过员工个人账户收取门店营业款、加盟费等共计2107.07万元，未入公司账户，时任董事长戴文军、财务总监彭才刚等人被出具监管函。2024年9月调查进一步显示，彭才刚安排财务人员出借个人账户处理装修款项，证明管理层知情甚至参与。

外界分析认为，隐瞒装修收入可能意在美化加盟商盈利能力。绝味食品超七成收入来自向加盟店销售产品，为吸引加盟商扩张，若将本应由加盟商承担的装修成本隐匿，可使其账面利润率虚高，营造“开店即盈利”的假象。专业人士指出，虚减收入虽不直接提升净利润，但可人为压低毛利率、周转率等指标，误导投资者对公司成长性和盈利质量的判断。

ST警示并非退市风险警示，只要满足“行政处罚决定满12个月”和“完成财务追溯重述”即可申请摘帽。尽管有投资者视其为“黄金坑”机会，但公司基本面持续恶化。2024年营收同比下降13.8%至62.6亿元，净利润同比下滑35.7%至2.04亿元，较2021年峰值缩水近八成；2025年上半年营收再降15.6%，净利润腰斩42%。

加盟体系显著收缩。2024年加盟店批发收入下滑15%；2025年上半年不再单独披露该项数据，相关加盟商管理业务收入同比下降20.3%。截至2025年9月，在营门店缩减至1.07万家，较峰值减少逾三分之一。

公司尝试通过营销自救，如借《哪吒2》推出“免费吃同款藕片”、与雪碧联名等，2025年上半年广告投入达9231万元，同比增加18.2%，但未能扭转业绩颓势。股价自历史高点98.29元/股跌至13.77元/股，跌幅超八成，2024年9月23日、24日连续跌停。

主营业务全面承压。2025年上半年，占总营收84.88%的卤制食品收入同比下降16.7%，鲜货类产品收入下滑19.15%；供应链物流等非核心业务虽增长9.8%，贡献有限。公司称面临同质化竞争、新兴渠道分流及消费者价值感不足等问题。

消费者普遍反映产品定价过高。抖音上#绝味鸭脖贵#等话题播放量超8万次，有网友指出绝味按半斤计价（如鸭脖24元/半斤），易导致实际消费翻倍。小翅中50元/斤、鸭胗80元/斤等价格被指难以承受。

食品安全问题频发加剧信任危机。江西生产基地曾被曝员工徒手操作食品、隔夜卤菜再售、使用厕所冲洗餐具、工作服长期不洗等问题，车间还发现强腐蚀性化工原料。2024年，香港食环署因李斯特菌污染风险要求下架冷冻藤椒鸭翅；加拿大亦因同类问题召回数十种产品，包括鸭脖、豆干、土豆片等。

黑猫投诉平台显示，关于绝味鸭脖的投诉超1573条，涉及“吃出蟑螂”“变质发臭”“有异物”甚至“吃出蛆”等问题。同期，竞争对手煌上煌2025年上半年净利润同比增长27%，周黑鸭增长228%，绝味虽仍居行业首位，领先优势迅速收窄。

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