太二酸菜鱼母公司九毛九集团2025年上半年财报显示，营收为27.53亿元，同比下降10.1%；净利润0.61亿元，同比减少16.05%。三大核心品牌太二酸菜鱼、怂火锅、九毛九（西北菜）收入全线下滑。

占集团七成以上营收的太二酸菜鱼首次大规模关店，门店数由2024年6月末的612家减至547家，半年净闭店65家（不含加盟店）。其2025年上半年收入19.49亿元，同比下滑13.3%，跌幅超集团整体水平。

翻台率从2020年的4.9次/天降至2025年的2.2次/天，营收占比由2024年的73.4%降至70.8%。股价方面，九毛九市值从2021年高点近550亿港元缩水至2025年9月26日的不足30亿港元，蒸发超520亿港元。

自2025年3月起，太二启动门店爆改转型，推出“鲜活鱼”概念，新增“爆炒鲜牛肉”、“菜籽油爆炒鲜土鸡”等菜品，打造三大核心产品，并在5.0门店增加辣椒炒肉等川湘菜系新品，向综合性川菜品牌转型。

此前坚持的“不拼桌、不能免辣、超过四人不接待”等规则已逐步取消，允许免费续饭、多人就餐，品牌定位从“太二人设”转向“新鲜食材”。截至2025年，已有68家“鲜活门店”，计划年底完成150家调改，2026年实现全部门店升级。

转型期间，有消费者质疑杭州某门店“7分钟上三道菜”，引发是否使用预制菜争议。太二回应称“鲜活门店”采用活鱼当日到店现杀，但前员工透露以往多用冻鱼提前切片腌制，标准化操作普遍存在于后厨流程中。

过去几年餐饮标准化支撑快速扩张，2019至2024年太二新开超500家店，年均百余家，集中于一线及新一线城市。2024年财报显示，公司营收60.74亿元，同比增长1.47%，归母净利润仅0.56亿元，同比下滑87.69%。

面对行业低价竞争，太二曾降价、推外卖卫星店、开放加盟，但加盟商需通过300万验资，前期投入约220万元，且门店面积要求180-250平方米。据悉，2025年加盟已暂停，门店增速显著放缓。

外部竞争加剧，盒马、山姆等推出低价预制酸菜鱼，如山姆1.515kg装售价59.8元，“鱼你在一起”等人均30-40元，以加盟模式扩店超2100家，挤压太二市场空间。

在集团内部，太二仍为“全村希望”。怂火锅2025年上半年收入4.17亿元，同比下降3.5%；九毛九西北菜收入2.26亿元，同比下滑22.6%。零售业务成唯一增长点，货品销售收入从5496万元增至1.32亿元，同比增长140%，占比升至4.8%。

山姆货架已上线多款九毛九系预制菜，包括太二酸菜鱼（119.9元/份）、松鼠桂鱼（129.9元/份）等。行业趋势显示，酸菜鱼赛道承压，而烤鱼市场预计2025年达1428亿元，同比增长5.9%，探鱼、烤匠等品牌崛起。

太二当前转型近乎重构一个新川菜品牌，面临用户心智重塑挑战。其早期凭借大单品战略、漫画风装修和“傲娇”店规形成差异化，如今须在高成本商圈背景下应对更复杂的经营环境。

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