自然堂集团完成新一轮融资，加华资本投资3亿元人民币，欧莱雅旗下美町累计投资4.42亿元，投后估值达71.4亿元，成为新晋国货美妆独角兽。自然堂控股已向港交所递交上市申请。

此次融资中，加华资本通过Himalaya International以每股约63元认购4,761,905股股份，对价总额3亿元，持股4.20%；欧莱雅全资子公司美町分两次合计投资4.42亿元，持股6.67%。本轮总融资额超7亿元，为自然堂成立以来首次开放外部融资。

自然堂由郑春颖于2001年在上海创立，以“你本来就很美”广告语广为人知。按零售额计，其母公司自然堂控股为2024年中国第三大国货化妆品集团。2022年至2024年，公司收入分别为42.92亿元、44.42亿元、46.01亿元，净利润分别为1.39亿元、3.02亿元、1.9亿元，毛利率持续提升至69.4%。

“自然堂”品牌贡献约95%的营收，公司还拥有美素、珀芙研Biorrier、春夏、己出imine等品牌。郑氏家族掌握公司控制权，郑春颖任董事长兼CEO，兄妹四人合计持有87.82%投票权，拟共同出席港交所敲钟仪式。

加华资本自2021年起对自然堂进行深度调研，并在战略规划、组织建设、数字化转型等方面提供前置赋能，协助构建以ROE为核心的预算管理体系，提升DTC渠道效率。目前自然堂线上销售占比达68.8%，在内容电商渠道表现突出。

加华资本累计管理规模超300亿元，投资覆盖今麦郎、东鹏饮料、老乡鸡、美团等企业。其认为消费具备抗周期性，是资源配置中的最优赛道。2024年国货美妆市占率达55.2%，行业正从群体崛起转向龙头集中。除自然堂外，多个国货美妆品牌亦在推进IPO进程。

尽管近年消费投资经历低谷，但港股市场消费股回暖迹象明显，泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金等带动估值修复。加华资本创始合伙人宋向前表示，中国消费市场刚需性强、周期长，具备“长坡厚雪”特征，未来将依托投后体系继续支持自然堂上市及发展。

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