凯雷旗下基金与卡塔尔投资局达成协议，以77亿欧元企业价值联合收购巴斯夫汽车原厂漆、修补漆及表面处理业务。

该交易涵盖欧洲、北美、南美及亚太地区业务，2024年销售额约38亿欧元，为今年规模最大的工业收购案之一。

巴斯夫此前已将巴西装饰涂料业务以11.5亿美元出售给宣伟，并于2025年10月完成交割。

此次交易完成后，巴斯夫仍将持有涂料业务40%股权，并获得约58亿欧元税前现金收益。

交易预计在2026年第二季度取得监管批准后完成，整体涂料业务估值达97亿欧元，企业价值倍数约为13倍。

竞购过程中，除凯雷与QIA外，阿克苏诺贝尔、孤星基金、安宏资本、CVC资本、贝恩资本、黑石集团和KPS资本等均参与角逐。

凯雷成立于1987年，管理资产达4650亿美元，自1998年进入中国以来累计投资超100亿美元股本。

卡塔尔投资局已在华设立北京办事处，并广泛布局中国市场。

巴斯夫大中华区累计投资逾130亿欧元，最大单笔投资为广东湛江一体化生产基地，总额达100亿欧元。

湛江基地首套装置已于2022年9月投产，预计2025年底全面运营，将成为巴斯夫全球第三大一体化基地。

选址湛江因广东省产业需求旺盛，交通便利，靠近华南客户群，且拥有大型集装箱码头支持高效物流。

近年来巴斯夫在华项目包括南京石化基地、上海创新园、重庆MDI生产基地以及与杉杉合资的电池材料公司。

中国现为巴斯夫全球第二大市场，产品覆盖房屋、汽车、食品、医药、纺织、电子设备等多个领域。

凯雷中国区主管杨凌表示，中国作为全球最大涂料市场之一，将为收购后的业务增长提供广阔机遇。

杨凌曾任高盛、KKR高管，2011年加入凯雷亚洲，主导投资艾迪康、和黄医药、昂博制药、美年大健康、信立泰等企业。

她目前担任艾迪康董事长及和黄医药非执行董事，在医疗健康领域有深厚投资经验。

凯雷集团CEO Harvey Schwartz称，上市公司减少、私营企业增多，私募股权市场正迎来重要窗口期。

截至2025年5月，凯雷拥有840亿美元待投资金，积极寻求市场回调中的投资机会。

2025年9月，凯雷旗下全球S基金成功募集200亿美元，创下全球历史上最大S基金之一纪录。

同期，黑石集团可投资金达1770亿美元，其总裁Jon Gray表示价格回落是投资良机。

KKR联席CEO Scott Nuttall指出，经济周期波动中往往孕育最具吸引力的投资机会。

行业整合者普遍认为市场调整期风险更高但回报潜力更大，当前环境利于长期价值创造。

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