宠物市场合纵连横不断。10月14日，依依股份（001206.SZ）公告拟发行股份及支付现金收购宠物品牌高爷家。高爷家成立于2020年，主打“高肉猫粮”，2024年销售额达6亿元，其猫砂副牌许翠花去年销售额同比增长247%至2.6亿元。

三天后，依依股份宣布投入7020万元与方圆金鼎设立合伙企业，投向瑞派宠物医院。瑞派由李守军于2012年创立，在瑞普生物、高盛、玛氏等资本支持下，已在70余城布局超600家医院，市场传言其或将独立上市。

依依股份前身为天津市津西津华福利皮鞋化工综合厂，90年代末转向卫生护理，后拓展至宠物护理领域，主营宠物垫、宠物裤等产品。公司2021年登陆深交所，成为“A股宠物护理第一股”，拥有宠物垫产能46亿片、尿裤产能2亿片，出口市场份额占国内30%。

食品在宠物经济中占比超50%，为培育第二增长曲线，依依股份进军食品领域。同时，宠物医疗被视为下一爆发点，投资瑞派有望带来可观收益。此前，天元宠物于今年5月拟以6.88亿元收购淘通科技强化电商运营，但截至9月30日该交易已中止审核。

中国宠物数量从2014年超8500万只增至2024年的1.24亿只，市场规模由2020年2065亿元增至2024年超3002亿元，复合年均增长率约10%。2021年至2024年，“宠物经济”相关企业注册量累计超545万家，现存企业超478万家。

早期宠物企业多为专业型分工：中宠股份、乖宝宠物主攻主食，天元宠物做猫爬架，源飞宠物起家于牵引绳，依依股份专注护理。近年来，乖宝宠物推出麦富迪等品牌布局本土市场，中宠股份亦发力国内市场。

尽管依依股份推出乐事宠、一坪花房等自有品牌，但品牌业务占比较低，致近年增速放缓。佩蒂股份2024年上半年营收净利双降，源飞宠物增收不增利，均受海外订单波动影响。行业正从代工出口转向品牌化运营。

并购潮显现全行业品牌意识觉醒。依依股份计划10个交易日内披露收购方案，但宠物博主“爱猫之家”称高爷家涉嫌虚假宣传及侵犯名誉权，或将提起诉讼，构成交易潜在变数。

当前中国宠物产业经历初创期迈向成熟期，企业打破细分壁垒进入“混战”阶段。未来市场或如玛氏、雀巢普瑞纳般形成清晰品牌标签，现阶段则处于并购重组与差异化发展的关键窗口期。

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