9月以来，存储板块多股表现强劲。东方财富Choice数据显示，香农芯创涨超150%，江波龙、聚辰股份分别上涨近90%与涨超70%；协创数据、佰维存储、精智达、华虹公司、兆易创新、万润科技等个股同期涨幅在56%至30%之间。

涨幅居前的个股普遍获得杠杆资金青睐。兆易创新、香农芯创、通富微电、协创数据、北京君正等9月以来融资净买入均超10亿元，其中兆易创新接近19亿元，排名首位；香农芯创超16亿元，位居第二。

上海证券10月21日研报指出，Flash Wafer（存储芯片晶圆）价格近一周最高涨幅超10%。CFM闪存市场报价显示，10月17日Flash Wafer价格全面上调，1Tb QLC涨幅9.09%、1Tb TLC涨幅8.06%、512Gb TLC涨幅10.53%、256Gb TLC涨幅6.25%。

全球存储芯片价格持续上涨，涨价潮蔓延至中下游。分析认为，涨价逻辑叠加AI驱动需求，存储行业或迎来“超级周期”。

本轮周期由AI驱动，数据中心大容量存储需求高速增长，叠加智能手机、智能汽车等智能终端渗透率提升，推动存储技术创新与市场扩容。

天风证券电子行业高级分析师李泓依表示，本轮“超级周期”具有结构性特征，不同于以往供给端减产引发的短期反弹。AI技术发展带动数据中心存储需求上升，智能手机、智能汽车等终端普及进一步扩大市场需求。

本月初，三星电子与OpenAI签署意向书，将作为其战略存储合作伙伴，为“星际之门”项目提供半导体解决方案。OpenAI对DRAM晶圆的月需求量预计高达90万片，三星将协助满足该需求。

据上证报，佰维存储有关负责人表示，生成式AI从训练迈向规模化推理，北美云服务商（CSP）加速部署高效能推理基础设施，AI服务日均调用量达数亿次。随着Sora等多模态模型普及，单次请求数据量从KB级升至GB级，显著提升对存储带宽与容量的需求。传统HDD因交付紧张、性能受限，难以满足冷数据存储需求，SSD渗透率快速提升。

消费端方面，生成式AI向终端延伸，AI手机、AI PC、AI眼镜等设备对大容量、高性能存储需求上升，推动LPDDR5X、UFS 4.0、PCIe Gen5 SSD等高端产品进入增长通道。

随着三星、SK海力士、美光等原厂产能转向DDR5、HBM等高利润产品，传统DDR4及利基型存储出现阶段性供给缺口。TrendForce集邦咨询指出，受NAND Flash需求疲软和价格压力影响，美光、三星、SK海力士等启动减产计划。

产品涨价提振国内上市公司盈利预期。兆易创新相关负责人表示，海外大厂将产能投向HBM等高毛利产品，现货紧缺下高性能存储产品毛利率可达70%左右，传统存储产能下滑，缺货涨价局面预计持续。

SK海力士核心代理商香农芯创表示，市场价格变化会体现在采购和销售价格上；自产产品价格由市场竞争等因素决定。公司当期销售与采购产品毛利率相对稳定，库存跨期销售在上行期间可提升毛利率。

国产化SSD解决方案提供商德明利表示，当前存储价格受供需结构及新兴需求影响，整体呈上涨趋势，对产业链企业盈利改善形成积极支撑。

集邦咨询分析师许家源表示，进入第四季度，随着北美云服务商陆续释放2026年全年DRAM需求展望，预计带动DRAM整体需求增长及价格上涨，动能将持续至2026年。

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