10月21日下午，杉杉集团和朋泽贸易合并破产重整案第三次债权人会议如期召开。会议本应是任元林入主杉杉的加冕礼，此前其拟以33亿元资金撬动总资产达695亿元的“杉杉系”。但就在会议前夕，原中标联合体投资者赛迈科先进材料股份有限公司因被排除重整投资者资格而提起诉讼，指控重整程序不公。
赛迈科曾以“产业协同方”身份参与杉杉重整两轮遴选，并在首轮竞标中胜出，却于9月29日《重整投资协议》签署前被剔除出联合体，全程未获协商机会。10月15日，赛迈科向宁波市鄞州区人民法院递交诉状，起诉江苏新扬子商贸、厦门TCL科技产业投资合伙企业（有限合伙）、中国东方资产管理股份有限公司深圳市分公司、杉杉集团有限公司管理人等主体，请求裁定协议无效。目前法院尚未正式受理，处于立案审查阶段。
据赛迈科诉状，2025年6月初，公司与江苏新扬子商贸、东方资管深圳分公司组成联合体，凭借“特种石墨+负极材料”协同方案从17家意向方中入围三家最终候选者之一。其余两组为北京益新创业、京东方、常州和谐港华零碳创新组成的联合体及中国建材集团有限公司。
但自入围后，赛迈科陷入信息真空，未被告知后续进展或参与决策。直至9月杉杉股份公告发布，才得知自身已被替换，新联合体由任元林控制的江苏新扬子商贸、江苏新扬船投资、厦门TCL科技产业投资合伙企业（有限合伙）和东方资管深圳分公司组成。
赛迈科强调，其产业协同价值被利用后抛弃。其提出的“特种石墨+负极材料”方案符合遴选核心标准，而顶替方主营偏光片业务，与杉杉股份负极材料主业协同性微弱。新扬子商贸主营贸易，东方资管侧重不良资产处置，均无新能源材料产业资源，质疑存在“借资质入围、用后即弃”行为。
此次出局导致赛迈科损失重大。原可按11.44元/股价格认购杉杉股份股权，仅初步测算的股权收益损失已超千万元，前期投入的方案设计与尽调成本亦付诸东流。
尽管诉讼在先，重整进程仍在推进。第三次债权人会议通过“破栗子-破产案件一体化管理平台”召开。有知情人士透露，会议提及赛迈科起诉一事，遴选小组称已对投资人变更进行表决，管理人认为程序合规，并表示新扬船将为持股平台继续招募具备资金与产业背景的主体，可部分或全部转让其所持份额。
管理人中伦律师事务所回应称，经审议认为赛迈科方案无实控人、付款周期长、商业条款不满意，故确定由新扬子商贸作为实控人，TCL替换赛迈科成为产业投资人。法院正敦促新扬子商贸与赛迈科协商解决。
另有知情人士向《21世纪经济报道》透露，最早参与竞标的实为赛迈科，其后邀入新扬子商贸以增强资本实力。投标保证金最初也由赛迈科支付。赛迈科此前名不见经传，引入新扬子商贸旨在提升市场影响力。
公开资料显示，赛迈科前身为中钢新型材料股份有限公司，成立于2007年10月，由中国中钢集团发起设立。2021年改制并更名，专注特种石墨材料研发生产，产品应用于核电、半导体、光伏等领域。2023年完成D+轮融资，TCL资本曾参与2013年A+轮融资。
天眼查信息显示，赛迈科控股股东为深圳市南电投资控股有限公司，合计控制35.99%股份；实控人屈睿航持股20.3%；中钢科技发展有限公司持有20.14%国有股份。公司分别于2023年7月、2024年7月两次申请IPO辅导备案，后者辅导机构为国泰海通证券。
此次重整背后主导者为“民营船王”任元林。其控制的新扬子商贸牵头，联合新扬船投资、TCL产投、东方资管深圳分公司组成投资联合体，总对价32.84亿元取得杉杉股份23.36%股权控制权。交易采用直接收购、合伙企业收购及表决权委托三种方式组合。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，该方案属A股重整中的先进定制化模式，适用于股权冻结严重、债权人复杂的场景。截至2024年6月，杉杉集团总资产695.13亿元，总负债398.95亿元，资产负债率57.39%。
TCL科技表示投资基于对杉杉股份长期潜力认可，旨在巩固供应链协同，契合其半导体显示与新能源光伏战略方向。任元林旗下扬子江船业已于2025年2月启动LNG清洁能源项目，计划投资百亿元，形成战略呼应。
任元林1953年出生，1972年进入造船厂，1986年毕业于江苏广播电视大学经济管理系。1997年推动船厂民营化改制，2007年带领扬子江船业登陆新加坡交易所。2020年退居名誉董事长，由儿子任乐天接任。2021年推动拆分设立扬子江金控，2022年实现其在新交所上市，构建“造船+金融”双平台，现任扬子江金控执行主席。
2025年上半年，杉杉股份实现营业收入98.58亿元，同比增长11.78%；净利润2.07亿元，同比增长1079.59%；扣非净利润1.69亿元，同比增长605.24%。两大主业负极材料与偏光片合计贡献净利润4.15亿元，非核心业务亏损收窄。
截至2025年6月末，杉杉股份总资产450.77亿元，净资产218.54亿元，较上年末增长1.27%。8月，杉杉科技与楚能新能源签署超百亿负极材料长期合作协议。芬兰10万吨负极产能项目已完成环评公示。
公司表示坚持双主业战略，保持治理稳定与经营韧性，未来将继续聚焦核心竞争力提升，并加强信息披露以增强市场信心。此份业绩也被视为对周婷在2月7日重整听证会上“不放弃、不躺平”表态的回应。
截至10月22日，杉杉股份股价报收于12.9元/股，市值290.2亿元人民币。当前控制权之争进入关键阶段，若法院最终认定《重整投资协议》无效，任元林入主计划或将落空，赛迈科能否通过法律途径恢复联合体席位，将成为影响其资本化进程的重要变量。
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