一个月内17家医疗健康企业向港交所提交IPO申请，较2024年同期4家显著增长。

根据港交所网站信息，2025年9月21日至10月21日，共有17家医疗健康领域企业递交上市申请，包括新荷花、华恒生物、滨会生物、靖因药业、贝达药业、蓝纳成、长春高新、融泰药业、诚益生物、森亿智能、四川好医生、安诺优达、百利天恒、麦科奥特、微医、艾米森和英派药业。

与2024年同期仅4家企业申报相比，数量大幅上升。其中8家企业主营业务为创新药，覆盖溶瘤病毒、放射性药物、ADC等领域；4家涉及数字化、互联网医疗或AI医疗科技；2家为体外诊断企业；其余涵盖合成生物、中药饮片及治疗性生物制剂。

申报企业可分为三类：首次递表企业如英派药业、艾米森等；此前IPO未果后重新申报的企业如微医、新荷花；以及A股公司冲刺H股的企业，包括长春高新、贝达药业、百利天恒等。

新荷花计划将募资用于扩大中药饮片产能、升级数字化智能生产系统、开展销售及营销活动，并于2027年底前在越南及马来西亚建立海外销售渠道。

咨询公司沙利文大中华区医疗健康事业部执行总监李谦指出，港股市场政策环境改善、审查节奏加快，对创新型研发企业更具包容性，同时拥有成熟国际投资者基础和合理估值体系，促使企业在融资与国际化布局上选择赴港上市。

Wind数据显示，2025年以来截至10月21日，港交所共迎来75家新上市公司，首发募资总额（含预计）达1687.47亿港元，实际募资1920.50亿港元。其中22家为医疗健康企业，首发募资总额（含预计）248.05亿港元，实际募资267.51亿港元。

22家上市医疗健康企业中，恒瑞医药、劲方医药-B、映恩生物-B、维立志博-B和MIRXES-B五家企业实际募资超10亿港元，分别达113.73亿港元、20.93亿港元、18.86亿港元、14.83亿港元和10.86亿港元。

2025年在港交所上市的21家医疗健康企业中（东阳光药为介绍制上市），有7只个股公开认购倍数突破千倍，分别为长风药业、银诺医药-B、轩竹生物-B、中慧生物-B、海西新药、劲方医药-B和药捷安康-B。

长风药业公开认购倍数高达6697倍，一手中签率仅0.01%，成为医药股“认购王”。该公司专注于呼吸系统疾病治疗，首个获批产品为吸入用布地奈德混悬液CF017，推动其收益从2022年的3.49亿元增至2024年的6.08亿元。

2024年同期港股IPO的7家医疗健康企业认购倍数介于1.99倍至91倍之间，美中嘉和认购倍数最低，为1.99倍，中签率50.36%。

2025年登陆港股的22家医疗健康企业中，16只上市首日收盘股价上涨。轩竹生物-B于10月15日上市，发行价11.60港元/股，首日收报26.30港元/股，涨幅达126.72%，市值突破百亿港元。

银诺医药-B核心产品为糖尿病治疗药物依苏帕格鲁肽α，8月15日上市，发行价18.68港元/股，首日收报57.25港元/股，涨幅206.48%，一手可浮盈7714港元。首日涨幅最高的三只个股为银诺医药-B、长风药业和中慧生物-B，分别上涨206.48%、161.02%和157.98%。

Citeline首席分析师周淑华表示，过去两年港股估值处于低位，压抑了企业上市需求，随着估值修复，大量企业集中释放IPO意愿。

李谦认为，流动性改善、投资者信心回升及港交所推进双币种结算、降低新股门槛、简化审查流程等改革提升了上市可预期性，形成窗口期效应。同时，企业进入临床后期或商业化阶段，资金需求上升，叠加早期投资人退出诉求，共同推动集中递表现象。

德勤中国预测，2025年全年港股将有超过80只新股上市，融资规模达2500亿至2800亿港元，医疗医药公司、特专科技公司和消费板块将成为亮点。

北京中医药大学卫生健康法学教授邓勇认为，政策利好、市场需求增长和技术进步如GLP-1类药物、ADC药物发展将支撑行业行情，但部分龙头公司估值已反映短期乐观预期，需警惕回调压力，同时关注关税政策扰动与地缘风险影响。

周淑华指出，医药企业正从“创新故事”转向“创新落地”，市场交易趋于基于行业底层逻辑的价值判断，出海交易活跃增强了二级市场信心，真正的赚钱效应将在未来显现。”

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