名创优品押注IP潮玩遭质疑：价格高、质量差、审美争议

今年以来，名创优品加速布局潮玩市场，将旗下TOP TOY业务拆分赴港上市，并在全国开设十余家升级版MINISO LAND门店，主打IP联名产品，宣称部分门店月销售额达此前的8至10倍。公司财报中亦明确将自身定位为“以IP设计为特色的潮流生活产品全球价值零售商”。

凤凰网财经《公司研究院》探访北京首家MINISO LAND发现，店内陈列大量IP联名商品，涵盖小马宝莉、三丽鸥、《黑神话：悟空》、Chiikawa等热门IP，但客流相对稀疏。与泡泡玛特强调观赏性不同，名创优品更侧重实用性，主推IP联名日用品，如袜子、饭盒、围巾等。

然而，多款产品价格较非联名款显著上涨。一双普通居家袜原价约15元，联名米老鼠后售价29.9元；Chiikawa公交卡包售价39.9元；蜡笔小新布袋售价高达89.9元。消费者在社交媒体上普遍反映价格过高，有用户称“60cm联名毛绒公仔卖399元，对比此前80cm草莓熊仅99元，落差巨大”。

除价格外，产品审美与质量亦受诟病。部分IP衍生品被指造型粗糙、难以辨认，如《海贼王》乔巴坐姿公仔和蜡笔小新吊饰被吐槽“丑”“怪异”。不少消费者在小红书发帖提醒“名创优品的‘娃’不建议线上购买，品控不行”，并晒出史迪仔钥匙扣使用10天即损坏、盲盒挂件次日断裂等案例。

名创优品的IP策略依赖“广撒网、快迭代”的赛马机制。叶国富在公开场合表示，其模式是通过快速试错、优胜劣汰实现IP从量变到质变，甚至称“收购原创IP一年可以浪费一个亿”。该策略延续了快消品的运营逻辑，但与IP产品所需的工艺精度和情感连接存在冲突。

此前，名创优品曾多次陷入“山寨”争议，PIY创始人指控其抄袭产品，诺米创始人指责其抢注商标。叶国富回应称属“正常商业竞争”或“互相借鉴”。相较之下，泡泡玛特强调IP的情感价值，创始人王宁认为“无用之物才更永恒”，避免将IP过度功能化。

名创优品加码IP的背后，是传统零售增长乏力的现实。2025年上半年财报显示，公司营收93.9亿元，同比增长21.1%，但净利润9亿元，同比下滑23.1%；Q1净利润同比下滑28.8%。国内直营店与加盟店数量均有所缩减，同店GMV呈“下降低个位数”趋势，海外市场同店GMV亦“下降中个位数”。

尽管毛利率从2021年的26.79%升至2025年上半年的44.26%，但已接近见顶。TOPTOY业务平均客单价与售价双双下滑，同店GMV同样承压。在此背景下，IP被视为提升品牌溢价、突破增长瓶颈的关键路径。

尽管存在消费者对价格、质量和审美的批评，名创优品仍在持续推进IP战略。有顾客在探店中一次性购入五个《第五人格》棉花娃娃，单价89.9元，显示部分IP消费仍具吸引力。公司未来能否成功转型，仍有待市场进一步验证。

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