线上白酒大促持续加码，53度飞天茅台补贴后价格已下探至1499元/瓶，个别平台三人团购价低至1399元/瓶。五粮液普五双瓶装补贴后约1449元，折合724.5元/瓶，明显低于市场批发价。

电商低价冲击引发线下酒商不满。多位酒商表示，消费者习惯线上比价，影响正常销售节奏。近期茅台线下批发价持续走低，终端进入观望状态，生意较以往清淡。

此前在11月20日前，飞天茅台批价曾回升至散瓶1655元/瓶、原箱1690元/瓶，零售价普遍超1700元/瓶。但最新第三方报价显示，当前散瓶批价为1545元/瓶，原箱1550元/瓶，散瓶价格回落110元/瓶。

酒水行业研究者欧阳千里指出，线上频繁破价扰乱市场价格体系，消费者以低价为参考倒逼线下降价，加剧经销商恐慌，导致批价进一步下滑。

中国酒类流通协会发布的2025年第三季度中国酒类市场景气指数（试运行）显示，2025年1-9月酒类景气指数（AC1）为44.85，处于较不景气区间。

酒类电商发展提速，2024年国内酒类电商GMV达1500亿元，同比增长超20%，线上渗透率不足15%。中国酒类流通协会电商专委会提出《酒类电商新零售反内卷倡议》，呼吁从“流量抢夺”转向“用户运营”，推动数字化管理供应链、价格体系和消费者资产。

独立酒评人肖竹青表示，当前社会库存去化缓慢，上市公司持续向渠道压货，供大于求局面未改，所有白酒品牌价格均处于下行通道。线上低价产品多来自经营困难的商户赔本清库，电商平台放大“跌价恐慌”，价格传导至线下，酒业行情远未见底。

中国酒类流通协会会长秦书尧在协会30周年主题活动上表示，中国酒业仍处调整阶段，下一阶段将推动建立高质量厂商关系新模式，鼓励科学分利机制，引导厂家利益向下游合理转移，促进市场理性发展。

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