重庆湾项目近日正式开工，标志着这一地标项目从“盘活”阶段进入“兑现”阶段，预计将于2026年初正式亮相。

项目位于重庆“两江四岸”核心区，占据南滨路1.5公里滨江岸线，正对长江与嘉陵江交汇处，隔江与来福士、大剧院等城市地标相望，被解放碑、江北嘴与弹子石三大CBD环绕，周边配套故宫文物南迁纪念馆、慈云寺等文保古迹，具备地段、景观与文化三重稀缺属性。

重庆湾总建筑面积约100万平方米，拟打造集居住、商业、文化体验于一体的超大型综合性项目。A3地块已率先启动建设，建面约45万平方米，规划198米建筑地标，将重塑两江四岸天际线。

项目计划引入重庆头部教育资源，推动区域教育升级；滨江商业部分已聘请国内顶级商业咨询机构，致力于打造城市商业先锋领地，创新消费场景，激发商业活力。

该项目前身为阳光100开发的“重庆阳光100国际新城”及“慈云寺老街”，因资金链问题于2019年4月被融创收购其70%股权，并整合为重庆湾项目。后因行业调整与融创自身资金压力，项目于2022年前后再度停工，形成烂尾。

停工期间项目累积大量债务，涉及多家金融机构与施工方，存在手续缺失、消防隐患等问题，盘活难度较高。2025年1月23日，在南岸区政府支持下，中国长城资产联合融创中国、招商银行、中信信托达成融资合作，注资不超过24.76亿元，用于债务重组及新增开发资金，项目重启。

南岸区政府成立工作专班，协调法院、债权人、拆迁户及金融机构，解决司法查封、拆迁安置、规划调整等堵点，形成重庆首例“政府主导、市场化路径”的地产债务重组案例，提供信用背书与制度保障。

此次盘活采用“债务重组+新增融资+品牌/监管输出”方案：长城资产出资打包历史债权、诉讼与拆迁问题，组建新SPV实现风险隔离；配套新增开发贷款，实行专户封闭运行；由长城国富置业输出品牌并全程监管开发、销售与资金流，构建金融-开发-监管闭环。

融创将重庆湾定位为入渝二十年来最具战略意义的作品。融创中国执行总裁兼成渝区域总裁张强表示，将集结集团优质资源与核心团队，投入高端营造经验与创新理念，兑现项目承诺，打造两江四岸新风景与城市发展新名片。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出，项目保住了融创在成渝的核心资产，避免品牌重创，亦有助于恢复市场信用。此为继武汉桃花源、上海董家渡之后，融创再次通过AMC成功盘活的标杆项目，利于后续债务展期与融资。

近年来，四大AMC通过“首笔资金+管理监督”模式串联政府、银行、开发商与客户，在城市更新中发挥关键作用。柏文喜认为，该模式已从“单点救火”转向“系统重建”，“政府信用+AMC资金+开发商专业”三方协同形成可复制范式，央企AMC正由“坏账批发商”升级为“城市运营商”，提供全周期金融工具支持。

融创境外债务重组亦取得进展。2024年11月5日，融创中国公告约96亿美元境外债务重组获香港高等法院批准，标志其第二轮境内外债务重组全部完成。中指研究院企业研究总监刘水分析称，此轮重组后整体偿债压力预计下降近600亿元人民币，每年节约大量利息支出，资产负债率显著降低，有利于修复财务结构，保障可持续经营。

尽管项目重启，仍面临多重挑战。北京盈科（上海）律师事务所资产律师陆鼎指出，需加快处理拆迁安置、遗留诉讼等问题，避免影响开发进度；项目实行长城国富与融创联审机制，需平衡开发速度与质量；政府对商业与教育配套提出高要求，融创作为市场化主体须合规推进；同时需应对市场下行压力，提升购房者信心，确保销售转化为现金流。

柏文喜补充，剩余地块规划调整需提速，项目毗邻文保区，慈云寺等文物保护审批应尽快落实。融创作为操盘方仍需持续投入现金流，若销售节奏不及预期，可能面临二次资金链压力。

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