近日，高和资本与英格卡购物中心宣布战略合作，双方计划联合发起设立一支专项不动产基金，持有位于北京、无锡和武汉的三座荟聚购物中心，交易待主管部门批准后生效。

根据协议，高和资本将担任基金管理人及执行合伙人，英格卡则作为普通合伙人及基石投资者，继续保留荟聚品牌并负责项目运营，维持品牌与运营品质。

此次合作涉及的三座项目均为英格卡入华早期建成的成熟资产，运营超10年，具备稳定现金流。其余7座处于培育期的荟聚项目暂未纳入该基金。

基金共持模式下，英格卡以普通合伙人身份保留部分权益，实现“资本持有+专业运营”分离，区别于全盘出售，此举有助于其回笼资金的同时保留收益分成权与运营主导权。

不同于万达等企业全额出让资产，英格卡通过该结构避免品牌稀释与管理失控风险，并为未来战略扩张保留空间。宜家中国还将在无锡荟聚内开设新店，原无锡商场物业将改造为荟聚租赁空间。

高和资本作为国内领先不动产私募基金，聚焦一线城市优质商业资产，具备丰富并购与盘活经验，曾参与上海周浦万达广场收购、大兴大悦春风里改造等项目。

此次合作使其在不承担重资产全购风险前提下，获得三座核心城市成熟商业资产包，并可通过CMBS、类REITs等工具实现后续退出或资产证券化。

2025财年，英格卡集团全球营收414.51亿欧元，同比微降0.9%；营业利润14.64亿欧元，同比增长16.8%；净利润14.11亿欧元，同比增长75.1%，利润增长主要来自成本管控与结构优化。

英格卡中国区购物中心最新财年客流超1.4亿，同比增长5%，整体出租率达97%，会员近700万，引入约220家城市或区域首店。

资料显示，英格卡自2009年进入中国，累计投资约275亿元，目前运营10家荟聚，总租赁面积约94.3万平方米。此次合作标志着跨国商业地产运营商与本土资本在资产持有与运营分离模式上的深度适配。

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