SKG在顶流明星王一博代言下曾创下10.6亿元营收高峰，但自2021年后增长停滞，2022年至2025年前三季度营收徘徊于9亿至10.46亿元之间。尽管2024年以21.5%市场份额稳居中国智能舒缓穿戴设备市场首位，其上市尝试接连受挫，先后 failed 创业板与北交所后转战港交所。

公司高度依赖经销模式，线上经销商数量从2022年的77家锐减至2025年三季度的41家，两年间终止合作达67家。经销商反映销售压力大、利润微薄，单笔仅赚3至5元，需完成数千万元任务并压货数百万元，导致渠道抛售频发。热门产品G7肩颈按摩仪官方售价1499元，在闲鱼等平台被低价甩卖至500至700元，严重冲击价格体系。

线下授权门店亦参与补贴降价，承认无法控制多渠道乱价现象。渠道内耗削弱品牌价值，叠加消费降级影响，产品动销困难。研发费用率从2022年9.1%降至2025年前三季度的6.6%，而销售费用率由18.2%升至22.6%，凸显重营销轻研发策略。同期产品外包比例由24.6%上升至43.0%。

早期宣传强调“联合骨伤及疼痛康复专家”，暗示治疗功效，后因监管趋严调整定位为“智能可穿戴健康产品”。实际使用效果被质疑，“是否为智商税”成顾客常见疑问。专业中医指出，固定模式难以实现针灸所需的精准取穴与个体化操作。消费者反馈“略有作用但不明显”，大量设备闲置。

核心品类肩颈按摩仪收入从2020年巅峰8.55亿元降至2024年5.22亿元，仍占公司约半数营收。盈利能力下滑，2023年经调整净利润同比下降10.2%至1.23亿元，2024年小幅回升至1.26亿元，2025年前三季度同比增长9.3%至1.18亿元，主要依靠压缩行政与研发开支实现节流式盈利。

竞争对手倍轻松同样陷入困境，2024年营收下降14.88%，2025年前三季度营收降幅扩大至34.07%，净亏损6563万元。然而行业整体仍在扩张，弗若斯特沙利文预计2024至2029年中国该领域复合年增长率达17.0%，市场规模将达246亿元。

新兴品牌妙界采用不同策略，避开顶流明星投放，聚焦B站中腰部UP主进行饱和式内容营销，主打200至500元价格带，远低于SKG和倍轻松的500至1700元区间。2024年妙界营收超5亿元，增速达150%。市场趋势显示，高溢价、高营销路径面临挑战，性价比与真实体验正成为竞争关键。

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