折扣零售行业正经历深度调整，部分品牌出现门店收缩与经营困境。以好特卖、嗨特购为代表的软折扣品牌被曝陆续关闭多个城市门店，加盟业务放缓。2025年底，好特卖在北京、广州、杭州、长沙等核心城市出现闭店情况，部分区域中止加盟。另一品牌嗨特购亦面临资金压力，有供应商反映其拖欠货款，金额从数十万元至超百万元不等，员工称公司内部已缩减编制。

好特卖曾于2019年至2021年完成五轮融资，估值一度达10亿美元，2024年门店数逼近千家。但2025年扩张明显放缓，全年新增门店数量逐季下降。其营收增速由2023年的51.5%降至2024年的33.4%。单店日营业额从早期首店破9万元下滑至普遍1万多元，降幅达88%。为应对挑战，好特卖调整商品结构，临期商品占比降至5%-20%，尾货占70%，并引入品牌新品用于销售测试，同时扩展SKU至日化、宠物食品、盲盒潮玩等领域，综合毛利率维持在28%-30%。

嗨特购原计划2024年底实现千店目标，实际门店约300家。其“在最贵地段卖最便宜商品”模式难以为继，价格优势减弱，部分商品售价甚至高于其他渠道。加盟商反馈回本周期延长至13个月以上，全托模式下月流水20万元门店，加盟商利润不足6万元，扣除成本后净利润持续收窄。因租金高企、客流下滑，多家门店被迫关闭。

行业分化显现，硬折扣模式逐步占据主流。鸣鸣很忙截至2025年12月门店突破2万家，并推出3.0店型拓展百货品类。华西证券测算显示，中国硬折扣市场规模潜力达万亿元，当前渗透率仅8%，远低于德国42%和日本31%。软折扣依赖品牌尾货供给，货源不稳定；硬折扣则通过自有品牌和供应链控制提升毛利率与可持续性。嗨特购联合创始人称2025年将是“硬折扣元年”，需转向供应链定制能力构建。

好特卖尝试自救，2024年起试水“超级仓”业态，拓展服装、奢侈品及盲盒品类，并将租售比控制在10%以内。业内认为，软折扣生存需满足高客流、低房租且无竞争的条件，现实中难以兼备。随着美团、京东等巨头入局，折扣零售市场竞争加剧，行业进入大洗牌阶段。

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