重庆宇隆光电科技股份有限公司（以下简称“宇隆科技”）于去年12月申报创业板IPO，保荐机构为中信证券，保荐代表人为王家骥、王珺珑。宇隆科技成立于2014年，主营业务为新型半导体显示面板领域的智能控制卡及精密功能器件的研发、生产与销售，产品广泛应用于平板电脑、笔记本电脑、显示器、中大尺寸电视、手机、智能穿戴等消费电子领域。

2022年至2025年上半年，宇隆科技主营业务毛利率分别为21.35%、23.01%、21.49%、22.56%，整体保持稳定。分业务看，显示用智能控制卡各期毛利率分别为27.06%、27.43%、19.10%、18.10%；显示用精密功能器件各期毛利率分别为11.93%、17.59%、25.39%、29.77%。同期可比公司显示用智能控制卡毛利率均值分别为24.83%、21.19%、20.97%、19.20%，显示用精密功能器件分别为37.64%、33.21%、29.88%、29.00%。其中，宇隆科技在2022年和2023年显示用精密功能器件的毛利率显著低于行业平均水平。

宇隆科技显示用智能控制卡的综合毛利率较高，主要得益于PCBA制造服务拉动，该服务各期毛利率分别为31.73%、30.91%、32.43%、35.07%，而显示用智能控制卡产品本身的毛利率则分别为16.06%、16.84%、10.39%、9.1%。

2022年至2025年上半年，宇隆科技销售费用分别为1,286.29万元、1,458.14万元、1,918.79万元和899.16万元，对应费用率分别为1.72%、2.09%、1.75%、1.51%，明显低于可比公司均值。业务招待费是销售费用的重要组成部分，各期分别为617.61万元、662.18万元、958.56万元和340.22万元，合计达2,578.57万元。管理费用中的业务招待费各期分别为86.34万元、45.15万元、79.27万元和48.62万元，合计259.38万元。因此，宇隆科技在3年半内的业务招待费总额为2,837.95万元。

研发费用方面，2022年至2025年上半年，宇隆科技研发费用率分别为4.67%、4.29%、3.19%、2.95%，而可比公司同期研发费用率分别为5.75%、6.43%、5.96%、6.09%，表明宇隆科技研发投入持续低于行业水平且呈下降趋势。

此外，宇隆科技报告期内累计获得税收优惠金额分别为941.44万元、638.33万元、1,912.01万元及1,102.30万元，合计4,594.08万元。

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