永辉超市(601933.SH)预计2025年度归母净利润亏损21.4亿元，上年同期亏损14.7亿元；扣除非经常性损益后净亏损29.4亿元，上年同期为24.1亿元。

2025年前三季度归母净亏损为7.1亿元，据此计算第四季度预估净亏损达14.3亿元。

这是永辉连续第五年亏损。自2024年5月启动全面学习‘胖东来’模式以来，已过去约20个月。业绩预亏主因包括门店调整、供应链改革及对外投资与资产减值。

2025年，永辉深度调改315家门店，关闭381家不符合战略定位的门店，较2024年调改31家、关闭232家的幅度明显扩大。

门店调改带来多项损失：资产报废及一次性投入合计约9.1亿元；停业装修导致毛利额损失预估约3亿元；关店涉及资产报废、人员优化补偿及租赁违约赔偿等。

供应链改革短期内造成缺货和毛利率下滑，影响营业收入，但公告称该影响正逐步消除。

对外投资方面，持有境外股权Advantage Solutions因股价下跌，确认公允价值变动损益-2.36亿元；对长期资产进行减值测试，初步测算计提减值准备1.62亿元（最终以审计结果为准）。

2021年至2024年，永辉累计亏损超95亿元。自2024年5月起，在胖东来创始人于东来及其团队帮扶下，通过帮扶调改与自主调改两种方式推进全国门店升级。

公司此前预计，2026年春节前将有超过300家门店完成调改，目标在2026年6月前完成全部门店调改，闭店工作也将基本结束。

截至2025年1月20日收盘，永辉超市股价上涨1.45%，报4.89元/股，市值443.77亿元。

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