在经历了深度调整与风险出清后，激光与自动化装备龙头海目星正站在新一轮产业周期的起跑线上。这也意味着，2026年将是该公司迎来业绩与估值“戴维斯双击”的关键拐点。

报表出清，轻装上阵迎反转

2025年对于海目星而言，是艰难但必要的“出清之年”。公司对过去行业高速扩张期遗留的低毛利订单进行了充分的减值计提，虽然导致前三季度业绩承压，但也彻底卸下了历史包袱。这轮“排雷”让公司得以在2026年轻装上阵，为后续的业绩反转扫清了障碍。与此同时，公司经营性现金流的大幅改善，也印证了其订单质量与回款能力的实质性提升。

卡位全固态，技术变现抢头筹

在备受瞩目的全固态电池赛道，海目星凭借前瞻性的“双轨并行”策略——同时布局“氧化物+锂金属负极”与“硫化物+硅碳负极”两大主流技术路线，已建立起显著的先发优势。公司不仅是业内首家在两条路线上均实现实质性突破的设备商，更已拿下行业首个GWh级锂金属固态电池量产设备订单。据了解，海目星设备所生产的锂金属电池已成功应用于低空飞行器领域，为亿航智能的eVTOL提供续航支持，完成了从技术验证到商业闭环的关键一跃。

尤为值得一提的是，在全固态电池技术层面，公司自主研发的微凹版超薄涂膜技术，可将固态电解质涂层厚度精准控制在微米级，大幅降低固-固界面阻抗、提升电池能量密度，一举攻克量产瓶颈。此外，海目星布局干法电极、等静压、高压化成等核心增量工艺，构建起了覆盖前、中、后段的整线装备能力，成为业内为数不多具备全栈技术实力的企业。随着全固态电池产业化进入倒计时，作为核心“卖铲人”的海目星，其技术壁垒与商业化落地能力将率先兑现为业绩增量。

绑定龙头，订单爆发显韧性

在传统锂电业务方面，海目星作为行业龙头中创新航的核心供应商，深度受益于下游客户的扩产浪潮。据消息人士透露，2025年，公司新签订单创下自上市来历史新高，其中海外订单表现尤为亮眼，其核心设备模切、装配等均拿下海外市场核心份额，目前海目星已成功跻身全球锂电设备供应的第一梯队。高毛利、高质量的海外及新兴市场订单，为公司2026年的盈利修复提供了坚实保障。

展望2026，价值重估正当时

展望2026年，随着股权激励计划中设定的65亿元营收目标的推进，以及百亿级在手订单的逐步交付，海目星的业绩增长路径清晰可见。在锂电行业复苏的机遇下，叠加其在全固态电池领域的阿尔法优势，公司正从一家传统的激光设备商，加速蜕变为下一代电池技术的核心装备力量。市场分析认为，其当前估值远未反映真实成长潜力，随着业绩拐点的确立，价值重估的进程或将加速展开。