1月22日晚间，深圳证券交易所官网披露，宁波惠康工业科技股份有限公司主板IPO当日上会被暂缓审议，保荐人和主承销商为财通证券股份有限公司。这是深交所2026年首家被暂缓审议的IPO项目。

深交所上市审核委员会要求发行人代表结合制冰机行业竞争格局、期后汇率波动情况、在手订单、销售价格及定价能力，以及泰国制冷设备智能制造生产基地项目情况等，说明影响发行人2025年经营业绩波动的不利因素是否已消除，发行人期后业绩是否具有可持续性；并要求保荐人代表发表明确意见。

审核委员会还要求发行人代表结合主要供应商股权历史沿革、合作历史、采购定价方式、结算方式、付款周期、价格公允性等，说明主要供应商与发行人及其关联方是否存在关联关系，相关信息披露是否真实、准确、完整，并请保荐人代表发表明确意见。

惠康科技成立于2001年，系国家级高新技术企业，主营业务为制冷设备的研发、生产及销售，主要产品包括制冰机、冰箱、冷柜、酒柜等，应用于民用及商用领域。公司曾于2018年9月在宁波股权交易中心挂牌，2023年3月终止挂牌。

财务数据显示，2022年至2025年上半年，公司营业收入分别为19.3亿元、24.93亿元、32.03亿元和13.89亿元；扣非前后孰低净利润分别为1.97亿元、3.38亿元、4.42亿元和1.94亿元；主营业务毛利率分别为21.15%、24.55%、22.54%和23.55%。

公司预测2025年度实现营业收入27.74亿元，较2024年下降13.4%，预计下降幅度较2025年1-9月收窄2.49个百分点；归属于母公司所有者的净利润预测为4.13亿元，较2024年下降8.4%，预计下降幅度较2025年1-9月收窄2.41个百分点。

风险提示指出，若中美贸易摩擦升级或汇率大幅波动，可能导致订单减少、价格竞争力下降或汇兑损失；境内市场竞争加剧、自主品牌推广及渠道拓展不及预期，可能挤压市场份额。制冰机平均销售单价持续下行，2022年至2025年上半年分别为435.22元/台、403.97元/台、385.90元/台、365.76元/台。

敏感性分析显示，若制冰机平均售价分别下降1%、3%、5%、10%，主营业务收入将分别下降0.81%、2.42%、4.04%、8.08%，主营业务毛利率则分别下降0.62、1.90、3.22、6.72个百分点。

偿债及流动性方面，2022年至2025年上半年，公司合并资产负债率分别为73.15%、70.68%、64.28%、58.38%，流动比率分别为1.05倍、1.18倍、1.35倍、1.42倍。公司提示，若受宏观经济政策、国际贸易摩擦、原材料价格上涨或下游需求波动等因素影响，导致盈利不及预期或融资受限，短期支付能力将承压。

供应商问题亦为审核重点。慈溪瑞益电子有限公司为公司2025年最大供应商，采购额1.73亿元，占总采购额17.05%。该公司成立于2020年7月6日，成立当月即成为惠康科技供应商。另一家供应商慈溪市杰成电子有限公司成立于2020年11月25日，亦于成立当月开始合作。

深交所在二轮问询中要求说明两家供应商成立时间较短即开展合作的合理性，及其业务承接方的合法合规性。惠康科技回应称，瑞益电子实际控制人此前通过慈溪市恒兴电子有限公司等向公司供货，因家族企业战略调整而设立新主体；杰成电子实际控制人此前以慈溪市科海电子有限公司等名义供货，后为发展规划需要设立新公司继续合作。

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