北京时间2026年1月26日早间，现货黄金价格首次突破5000美元/盎司关口，再创历史新高。截至发稿，现货黄金报5075.25美元/盎司，盘中最高达5092.94美元/盎司。

2026年以来，国际金价持续上涨，年内涨幅已超15%。中辉期货资管部投资经理王维芒指出，本轮上涨源于多重同步强化的宏观结构性因素：一是“去美元化”交易在资产配置层面实质性落地，表现为伦敦金走强与美元指数走弱并存；二是地缘政治风险溢价长期化，格陵兰岛协议争议、贸易摩擦及区域冲突持续推高避险需求；三是全球央行购金由“择机”转向“刚性”，叠加美联储降息预期升温、实际利率下行及债务货币化忧虑，强化黄金作为信用对冲工具的底层逻辑；四是市场交易结构变化，黄金ETF资金流入加速，白银因极低持仓库存比面临逼仓风险，放大贵金属板块波动性与吸引力。

国投期货研究院高级分析师刘冬博认为，地缘政治事件频发及美国对全球秩序的挑战加剧政治经济不确定性，冲击美元信用体系，构成金价持续上行的主要动因。

高盛将黄金年底目标价上调至5400美元/盎司，杰富瑞集团预测可达6600美元/盎司。刘冬博指出，2026年美国中期选举、美联储主席换届、最高法院裁决、地缘冲突前景及贸易谈判等重大事件令宏观走向高度不确定，黄金作为对冲货币贬值与系统性风险的工具，具备继续向上冲击更高价位的潜力。王维芒基于斐波那契扩展位测算，认为下一重要目标区间为6000–6600美元/盎司，但强调其实现需宏观条件进一步强化，包括地缘冲突升级、美元流动性危机或全球降息周期超预期加剧。

针对当前高位是否仍可入场，王维芒表示仍可参与，但须坚持“长期配置、谨慎入场、严格风控”原则；不建议一次性全仓追高，尤其避免杠杆合约，因日线及周线指标已显示极度超买，创新高后可能出现大幅波动或技术性回调。刘冬博提醒，历史显示金价每突破3000、4000美元/盎司后均出现盘整，当前突破5000美元/盎司及白银突破100美元/盎司整数关口后，需警惕资金获利了结引发的波动风险，建议等待震荡平台构筑及波动率下降后再择机参与。

王维芒建议采用分批建仓策略；工具方面优先选择流动性高、无需实物交割的黄金ETF或银行黄金结构性产品，进阶投资者可轻仓配置黄金期货；资产配置比例建议控制在总投资的5%–10%，作为组合中的对冲与分散化工具。他强调，黄金作为去美元化与避险资产的长线逻辑依然完整，央行购金与资产配置迁移提供坚实底部，但短期价格已计入大量乐观预期，入场更应注重时机与仓位管理，理性参与而非情绪化追涨。

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