2025年，在供给端“反内卷”及需求端放量双轮驱动下，锂电行业供需面逐步改善，产品价格与企业盈利水平企稳回升。Wind数据显示，截至2026年2月5日，锂电产业链70家A股上市公司披露业绩预告或快报，其中50家净利润同比增长（含减亏），占比超七成；19家实现扭亏为盈，覆盖上游、中游、下游全产业链。

技术层面，特斯拉宣布已攻克锂电池生产技术难题，实现干电极工艺规模化量产。该工艺相较传统湿法工艺具备显著优势，可降低生产成本与能源消耗，简化工厂流程，并大幅提升规模化扩产能力。

五矿证券指出，2026年锂电板块有望处于新一轮需求周期延续期及材料迭代升级关键期。供需层面四大关注点包括：新能源车带动的锂电池需求增长及单车带电量提升；2026年产业供需紧平衡有望加剧；供给侧因盈利与现金流承压而扩张克制，“反内卷”政策引导高质量发展；在当前价格与盈利基础上存在适度涨价空间，但需兼顾下游储能需求的反身性影响。

国金证券认为，锂电供给已确立穿越过剩周期，库存周期结束两年去库阶段，正式转入“主动补库”繁荣期，基本面呈现2024年触底、2026年明显复苏特征。终端需求受AI与储能拉动持续高增，供给端资本开支收缩致扩产放缓，供需错配重现；头部企业稼动率打满后，行业由“内卷价格战”转向“联合挺价”，价格触底回升，利润分配向高壁垒、高集中度的上游“硬瓶颈”材料环节倾斜，推动全行业量利双升。

太平洋证券表示，电动化与储能双重驱动下，锂电池产业链仍处向上周期有利位置。2025年业绩预告显示利润集中于第四季度爆发，主因供需改善与产品价格上涨。中汽协预测2026年新能源汽车销量将持续增长，动力来自国内“油改电”推进及出口改善。当前碳酸锂等上游材料进入调整期，中下游电池与材料环节迎来上涨窗口期。全固态电池已进入产业化关键验证阶段，预计2027年左右投入实际使用。

中泰证券分析，2026年核心锂电材料供需将整体改善但走势分化：六氟磷酸锂与隔膜供需格局明确改善，后者价格拐点逐步显现；磷酸铁锂、磷酸铁及锂电级PVDF处于底部温和修复期；上游磷矿景气有望延续，或存结构性涨价机会。

东吴证券指出，海外锂电需求高速增长，中国电池厂商加速全球建厂，带动整线设备出口进入兑现期。设备厂商依托“客户绑定+整线复制”模式，在技术、成本与交付方面具备一体化优势，形成全球竞争优势，可快速适配海外新建产线，锂电设备迎来持续性出海良机。储能电池已成为行业增长最快细分领域，欧美市场动力电池出货量增速远高于中国本土。

天风国际研判，2026至2028年锂行业供给下滑确定性较强，叠加储能需求大幅上修，锂供需格局加速改善。2026至2027年为长周期供需拐点确认期；若后续需求超预期或供给不及预期，阶段性缺口或于2026年即出现。

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