随着人工智能芯片功耗持续攀升，浸没式液冷技术因散热效率高、能耗低，正加速迈向产业化爆发前夜。该技术相较以冷板为代表的间接式液冷更为前沿，目前市场占比仍较低，但增速显著，受算力需求激增与绿色数据中心政策双重驱动。

含氟冷却液与硅基冷却液是浸没式液冷两大主流路径。新安股份依托从硅矿开采、有机硅单体合成到终端应用的完整产业链，于2024年初启动硅基冷却液研发，历时两年多，联合算想科技推出有机硅液冷解决方案，相关商用算力平台已面向客户交付。

处于有机硅中游的润禾材料已实现硅基冷却液量产并形成销售；晨化股份产品处于客户验证阶段，尚未形成收入。氟化工领域，上游萤石厂商金石资源于2025年末通过入股浙江诺亚切入浸没式液冷，后者现有氟化冷却液产能5000吨，2024年营收5.41亿元，净利润4626万元，整体估值16.35亿元。永和股份含氟冷却液已完成研发，处于市场推广阶段；新宙邦布局较早，其产品已批量供应半导体芯片制程及数据中心浸没式冷却场景。

行业普遍认为，AI算力扩张带来确定性增长空间，厂商需提前卡位。政策层面，多地对新建智算中心设定PUE准入门槛，上海现行标准为1.25–1.3，未来有望进一步收紧；而浸没式液冷可将PUE降至1.1甚至更低，显著优于间接液冷，长期运营成本优势突出。

供应链安全成为终端客户关键考量。新安股份硅基新材料研究院院长刘继指出，全产业链布局可保障供应稳定性，避免关键环节受制于人。中国已建成全球最完整的硅基产业链，在工业硅、多晶硅、有机硅单体等中上游具备定价权；氟化工领域亦在萤石资源、制冷剂及含氟聚合物环节拥有规模与成本优势。但在硅基与含氟冷却液等下游精细化学品环节，国际厂商如陶氏、瓦克、3M（已因环保问题退出）、苏威仍曾占据主导地位，当前国产替代进程加速推进。

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