传奇投资人、GMO联合创始人杰里米·格兰瑟姆警告，人工智能热潮催生了“泡沫中的泡沫”，并建议年轻人不要将职业生涯押注在华尔街。

他在近期发布的回忆录中指出，自2020年以来美国股市整体已处于泡沫状态，2022年底ChatGPT推出后，为本已动摇的市场注入新投机动力，形成“泡沫中的泡沫”。该泡沫“在历史上几乎找不到清晰类比”，但很可能阶段性回落，并最终导致整体市场泡沫破裂。

格兰瑟姆称，近年美股巨幅上涨已提前透支未来多年收益，长期回报前景“几乎处于历史上最差区间之一”，投资者或将面临长期低迷回报或深度熊市后回归正常收益水平。他预测，持续加息及疫情以来的“荒谬投机行为”终将以经济衰退告终。

他强调，“自至少2020年以来，美国市场一直处于泡沫之中”，尽管破裂时点难以预测，但历史上所有泡沫均未幸免。现年87岁的格兰瑟姆因成功预测2000年互联网泡沫破灭、2008年牛市顶部等三次市场转折而闻名，但近期预测未达预期。

回忆录披露，他于2020年1月即深入研究“神秘病毒”传闻，判断其将构成严重医疗与经济威胁，尤其在各国应对失当时；随后为家族慈善机构“格兰瑟姆环境保护基金会”投资组合进行防御性调整，并劝说GMO同事提前准备。他坦言，相关交易未使用杠杆且策略不足，“几乎等同于什么都没做”，反映出其“研究和判断出色，但执行有时平庸”。

格兰瑟姆反思金融行业价值，承认投资管理具智力挑战但社会意义有限，更推崇工程、农业、科研等领域对社会稳定的作用。他对AI持技术肯定但警惕资本市场过度金融化，强调真正创新需时间、试错与资本耐心，而泡沫易致资源配置扭曲。他表示：“如果人生可以重来，我宁愿从事具有真正社会价值的事业，在重要领域取得突破，比在股市赚取同等财富更令人满足、更令人兴奋。”

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