大批餐饮品牌正加速撤离购物中心。成都大魔方一家火锅店投资近300万元，经营一年半后因持续亏损关闭；黑龙江凯德广场儿童餐厅主动迁至周边商业街；青岛银棠·新中餐关闭崂山金狮广场、金鼎利群等3家门店；西安宽炉烤肉撤出大悦城、万象天地、合生汇、大都荟等多个商场。

《2022-2024购物中心开关店研究报告》显示，2024年34.9%的购物中心新入驻商铺数量少于关店数量，超三分之一商场空置率上升。截至2025年末，全国三万平方米以上购物中心近6900个，区域供给过剩导致客流稀释。湖南某大型商场2024年客流量同比2023年下降近40%，餐饮门店闭店率超30%。

商场设计陈旧、业态布局不合理加剧客流流失：多数商场仍沿用一层美妆、二至五层服装、高层餐饮影院的传统动线，削弱餐饮与娱乐协同效应；招商同质化严重，品牌重复度高，消费者新鲜感缺失；部分商场为填铺降低准入门槛，导致定位错配或品类扎堆，进一步损害消费体验与人流稳定性。

租金调整滞后于客流变化。中国房地产指数系统数据显示，2024年百MALL商铺平均租金达27元/平方米/天，同比仅微降0.06%。上海白玉兰广场某餐饮店年租金约220万元，按50%毛利测算，日均需完成12200元流水才能覆盖租金成本，相当于每日82位顾客消费。成都大魔方虽地处金融城商圈，毗邻SKP与环球中心，但开业后人气未达预期，西安饭庄、老孙家羊肉泡馍、德发长及原计划入驻的烤匠均撤出。

智胜餐饮品牌战略咨询创始人寿文彬指出，一二线城市购物中心中小餐饮商家正面临类似当年街铺的困境：人流被分流后物业价格体系崩塌，市场供需关系倒逼租金回归理性，该过程预计持续约两年。目前商场餐饮生存周期缩短，品牌更新频率加快，但短期难改空置率攀升趋势。

结构性机会集中于两个“下沉”方向：一是物理空间下沉，即向B1、B2层拓展。烤匠北京首店、祐禾全国多城首店、海底捞及西塔老太太新店均落位商场负一层；戴德梁行数据显示，地下层平均租金约为地上层的65%–80%，且多与地铁接驳，人流量稳定，利于构建“通勤–就餐–购物”闭环。二是市场层级下沉，即进军县域市场。江苏东台吾悦广场2024年春节日均客流6万人次，全年日均2.7万人次，引入麦当劳、霸王茶姬、西塔老太太等品牌；启东某商场春节期间古茗、茉莉奶白单日排号超200杯，店员单日手摇奶茶达900杯。下沉市场居民储蓄率高、生活成本低、可支配收入可观，且对环境、服务、社交属性的商场餐饮接受度提升；同时县域商业地产开发滞后，商场数量少、竞争弱，优质购物中心仍属稀缺资源，为连锁品牌提供时间窗口与势能支点。

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