剂泰科技于2026年4月19日晚正式通过香港交易所聆讯，披露PHIP版招股书，将成为国内第三家登陆港交所的AI制药公司，亦是首家以AI驱动纳米药物递送为核心定位的上市申请企业。
公司联席保荐人为富瑞金融集团、德意志证券亚洲和中信证券（香港）。其核心业务聚焦人工智能赋能的纳米材料创新，致力于解决有效载荷在各类生命体内的递送与应用难题。
截至2025年末，剂泰科技累计融资超过3亿美元。在18C上市规则下，领航资深独立投资者包括中金资本、红杉中国、人保资本、五源资本及中国人寿；其他投资方涵盖北京市医药健康产业投资基金、大兴投资、太平香港保险科创基金、光合创投、峰瑞资本、招银国际资本、源码资本、晶泰控股、Monolith、雅亿资本等。
公司确立“从靶点时代到递送时代”的战略转向，以AI纳米药物递送为技术切口，六年内完成技术平台搭建、核心管线推进至临床后期及商业化验证的全流程突破。
据Citeline《2026年医药研发年度报告》，2025年全球生物技术药物数量首次超过小分子药物，占比达50.1%；大分子药物全球年复合增长率22.4%，约为小分子药物增速的10倍。大分子药物易被体内降解、难以穿透生物屏障，导致生物利用度低下，药物递送由此成为产业化关键瓶颈。
国际市场上，Alnylam凭借Gal-Nac递送技术实现小核酸肝脏靶向，市值超3000亿元人民币；Moderna与BioNTech依托LNP-mRNA递送平台推动疫苗商业化，市值分别逾1400亿元和1700亿元。剂泰科技采用相似逻辑，但以AI作为差异化手段，突破纳米递送领域国际专利壁垒。
公司构建全球首个AI纳米递送平台NanoForge，包含四大核心技术能力：一是全球最大规模千万级LNP可电离脂质库，涵盖超1000万种脂质结构及10万个训练数据点；二是首创纳米材料创新垂类人工智能基础模型，可预测脂质纳米颗粒20种关键理化与功能特性；三是业内首个纳米递送人工智能体ALAN，支持自然语言指令驱动的智能设计与评估；四是自研专利一体化干湿实验室基础设施，实现从计算设计到体内验证的端到端闭环。
基于NanoForge，公司开发AiTEM、AiLNP及AiRNA三大专业解决方案，用于模拟、预测及阐释纳米级相互作用，支撑先进纳米材料及其有效载荷的设计、优化与验证，并将技术延伸至抗衰与动物健康领域。目前已实现肝、肺、免疫器官、心脏、肌肉、肿瘤、中枢神经系统、胃肠道共8个器官及组织的精准靶向递送。
截至2026年4月17日，剂泰科技已备案专利申请217项，获授专利52项。其代表性管线MTS-004为国内首款完成III期临床的AI赋能制剂新药，适应症为假性延髓情绪失控（PBA），亦是当前唯一完成III期研究的PBA治疗药物。该药从立项至完成III期临床仅耗时38个月，临床前制剂开发周期缩短至3个月内。目前处于pre-NDA阶段，首付款1亿元人民币已到账；总里程碑金额达18.45亿元，另含潜在适应症拓展里程碑1亿元。
另一重点管线MTS-105为潜在全球首创的mRNA编码双特异性TCE肝细胞癌疗法，相关成果发表于《自然·通讯》。小鼠模型显示，低至0.15μg剂量即可实现肿瘤完全清除，且治愈小鼠再接种后仍保持无瘤状态，具长期免疫记忆效应。该药已获美国FDA孤儿药认证，进入IIT阶段。
商业化路径采取“平台合作+产品授权”双轨模式。公司已与全球超30家药企签署NanoForge平台服务协议；自研管线BD合作已实现约1亿元人民币收入。财务数据显示，2025年度营收为1.05亿元，较2024年150万元增长近70倍；毛利率由2024年55.5%升至98.2%；年内亏损由2024年4.99亿元收窄至3.92亿元；经调整亏损净额由2023年3.47亿元降至2025年1.8亿元。
截至2025年12月31日，公司持有现金及现金等价物、定期存款及以公允价值计量的金融资产合计11.3亿元人民币。
管理团队方面，联合创始人陈红敏为美国医学与生物工程研究院及美国国家工程院院士；赖才达为MIT博士；王文首为MIT前AI科学家；CSO徐伟曾任信达生物及罗氏研发高管；CFO付翀为免疫学与法学双博士，曾任驯鹿医疗董事兼CFO、花旗集团董事及海通证券董事总经理；首席商务官Mark Herbert曾担任Arcturus总裁，并在多家生物科技公司任高管。团队形成AI算法、纳米材料、临床开发与资本运作四维能力矩阵。
在港股AI制药格局中，英矽智能聚焦AI+小分子药物，晶泰科技主打AI+机器人自动化研发，剂泰科技则专精AI+大分子药物递送。该赛道尚处新兴阶段，数据壁垒未固，AI渗透空间广阔，且递送系统具备强平台属性，可跨管线复用、边际成本递减。三者非直接竞争，而构成AI制药产业链不同环节的互补主体。
剂泰科技成立六年，员工141人，为三家中体量最小者，却率先完成核心管线III期临床，体现差异化与高效率发展路径。其以临床价值为导向，依托真实数据与商业化进展验证技术能力，成为资本市场认可的关键依据。
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