最新数据显示，截至2026年4月22日，A股市场CPO概念板块总市值达3.3万亿元，创历史新高。该板块由万得光模块（CPO）概念指数表征，当日指数上涨5%。其中，中际旭创盘中市值接近1万亿元，亦刷新历史高点。

CPO即共封装光学，指将光引擎与交换机ASIC或计算XPU等高密度集成，使电信号传输路径从数十厘米缩短至毫米级，单位比特能耗降至5—10pJ/bit，并提升高速信号完整性。该技术被视为支撑AI算力基础设施升级的关键路径之一。

板块市值增长呈现明显加速态势：2022年底不足2000亿元；2023年底达3945亿元，较上年翻倍；2024年底突破6000亿元；2025年底超2万亿元；2026年初至今跃升至3.3万亿元，较2022年底增长逾10倍。

个股表现更为突出。2023年以来，板块内全部成份股复权股价涨幅均超100%，新易盛、中际旭创、天孚通信、源杰科技、长芯博创、仕佳光子、剑桥科技、罗博特科、联特科技等近半数个股涨幅超10倍。其中新易盛累计涨幅超50倍，中际旭创超45倍。

业绩增长构成估值支撑基础。中际旭创2022年营收96.42亿元，2025年增至382.4亿元，累计增近4倍；归母净利润由12.24亿元增至107.97亿元，累计增近8倍。其2026年一季度营收194.96亿元，同比增长192.12%；归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%，单季度营收约为2022年全年2倍，利润为2022年全年的近5倍。新易盛、天孚通信等亦呈现类似高增长轨迹。

资金活跃度同步攀升。万得光模块（CPO）概念指数成份股2022年全年成交额约6604亿元，2023年升至4.28万亿元，2024年为4.78万亿元，2025年达11.87万亿元；2026年截至4月22日不足四个月已录得7.59万亿元。融资余额方面，中际旭创由2022年末6.7亿元增至2026年4月21日超250亿元，累计增长逾30倍。

市场对估值可持续性存分歧。4月21日，天孚通信发布2026年一季报后单日下跌近6%，为近一个月最大跌幅，主因当季利润环比下滑，引发对增长持续性的关注。分析指出，当前板块整体涨幅部分反映业绩兑现，部分体现对未来高增长的预期溢价；该溢价合理性取决于CPO产业化进度及后续真实业绩的持续兑现能力。东吴证券研报预计，CPO将于2026年在Scale-Out网络批量商用，2027年逐步导入带宽更高的Scale-Up网络，从而进一步拓展市场空间。

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