2026年一季报显示，全球光伏组件出货量前五的企业——晶科能源、隆基绿能、天合光能、晶澳科技和通威股份，归母净利润全部为负。其中，晶科能源亏损约13.50亿元，隆基绿能亏损约19.2亿元，天合光能亏损约28.3亿元，晶澳科技亏损约10.7亿元，通威股份亏损约24.44亿元。

Wind数据显示，2026年一季度，在50家光伏产业成分上市公司中，18家出现亏损，占比36%。InfoLink统计确认上述五家企业为2025年全球组件出货量排名前五的厂商。

行业分析指出，亏损主因是产业链利润分配失衡：上游硅料、硅片价格高企，挤压组件环节利润；而下游电站客户持续压价，组件企业难以传导成本压力。卓创资讯分析师王帅指出，当前硅片、电池片、组件合计年产能达1100–1300GW，显著超出实际需求，终端价格竞争激烈，“让利吸单”成为常态。

艾媒咨询首席分析师张毅表示，大型组件企业虽具规模成本优势，但在快速价格下行环境中反应滞后，“船大难掉头”的决策惯性放大了亏损幅度。

部分提前布局储能的光伏企业展现出盈利韧性。阳光电源一季度光伏业务收入下滑，但储能业务同比增长近50%，支撑集团整体盈利。受此影响，晶澳科技于2025年底出资3亿元成立储能公司，隆基绿能于2026年初通过控股收购苏州精控能源切入储能领域。

不过，多位分析师强调，储能业务仅具缓冲作用。张毅认为其“更像是缓冲垫”，无法根本解决组件环节低价内卷问题；王帅指出储能只能作为辅助支撑，且当前大量光伏企业集中涌入，可能导致储能行业供需格局逆转，未来毛利率存在回落风险。

扭亏关键变量包括组件价格止跌企稳、上游原材料成本回落、海外需求放量，以及企业自身库存优化与费用管控能力。张毅判断，二季度至三季度扭亏存在较大不确定性，四季度可能性更高；王帅预计第三、四季度伴随终端需求启动与供应调节，企业或出现小幅利润空间。若价格战持续，盈利修复节奏或将明显延后。

免责声明：本文内容由开放的智能模型自动生成，仅供参考。